Dưới áp lực chính trị, Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn độc lập chứ?

Tiêu đề gốc: Kevin Warsh nói rằng sự độc lập của Fed không bị đe dọa bởi áp lực chính trị
Tác giả gốc: Claire Jones và Myles McCormick, Financial Times
Dịch: Peggy, BlockBeats

Lời người biên tập: Trong phiên điều trần xác nhận của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, Kevin Warsh lần đầu tiên trình bày một cách hệ thống về hiểu biết của ông về vai trò và tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang.

Phiên điều trần dường như xoay quanh lãi suất và lạm phát, nhưng thực chất nhắm vào một vấn đề cốt lõi hơn: Trong bối cảnh áp lực chính trị ngày càng gia tăng, giới hạn của tính độc lập của ngân hàng trung ương sẽ được xác định như thế nào, và liệu nó có thể được duy trì liên tục hay không.

Cuộc thảo luận này diễn ra trong một thực tế vô cùng phức tạp. Một mặt, Trump nhiều lần công khai gây áp lực buộc Fed hạ lãi suất, và chỉ trích dữ dội Chủ tịch Jerome Powell; mặt khác, Bộ Tư pháp Mỹ đang điều tra dự án nâng cấp trụ sở Fed trị giá 2,5 tỷ USD, điều mà Powell xem như một hình thức gây áp lực gián tiếp. Ở cấp quốc hội, Thượng nghị sĩ Cộng hòa Thom Tillis còn liên kết cuộc điều tra này với việc bổ nhiệm nhân sự, rõ ràng tuyên bố sẽ ngăn chặn việc bỏ phiếu phê duyệt đề cử cho đến khi cuộc điều tra kết thúc. Chính sách tiền tệ, điều tra về quản lý và bổ nhiệm chính trị đan xen, tạo thành một điểm chồng chéo và làm tăng thêm tác động.

Môi trường vĩ mô cũng không mang lại sự giảm nhẹ. Sau đại dịch, lạm phát tạm thời tăng lên trên 7%, hiện vẫn cao hơn đáng kể mục tiêu 2%; cộng thêm xung đột Iran đẩy giá năng lượng tăng, trong vài tháng tới áp lực giá có thể còn tiếp tục tăng. Trong bối cảnh lạm phát chưa được kiểm soát hiệu quả, các tranh luận về việc “có nên hạ lãi suất” nhanh chóng chuyển từ vấn đề kỹ thuật sang vấn đề chính trị.

Trong bối cảnh đó, phát biểu của Warsh thể hiện một khung nhìn thực dụng hơn: Ông một mặt muốn “làm dịu” sự can thiệp công khai từ Tổng thống và Quốc hội, cho rằng việc thể hiện quan điểm về lãi suất không tự nhiên gây tổn hại thực chất đến tính độc lập; mặt khác, ông lại nhấn mạnh rủi ro thực sự nằm ở chính Fed — nếu không thể thực hiện nhiệm vụ kiểm soát lạm phát cốt lõi, niềm tin của công chúng sẽ bị suy giảm, và tính độc lập cũng sẽ mất đi nền tảng.

Do đó, ý nghĩa của “tính độc lập của ngân hàng trung ương” đang có sự chuyển đổi tinh tế: Nó không còn chỉ là một nguyên tắc trừu tượng trong thiết kế thể chế, mà gần hơn với một cơ chế tín nhiệm hướng đến kết quả. Tính độc lập không phải là điều vốn có tự nhiên, mà liên tục bị thử thách và định hình lại dưới áp lực của lạm phát, chính trị và thị trường.

Dưới đây là nguyên bản:

Kevin Warsh, ứng viên được Tổng thống Trump đề cử làm Chủ tịch Fed tiếp theo của Mỹ

Ứng viên Chủ tịch Fed do Trump đề cử sẽ trình bày trước Quốc hội rằng, khi các chính trị gia kêu gọi điều chỉnh chi phí vay mượn, tính độc lập của cơ quan ra quyết định lãi suất của Mỹ “không bị đe dọa đặc biệt”.

Kevin Warsh sẽ nói với các thượng nghị sĩ trong bài phát biểu mở đầu vào thứ Ba rằng: “Khi các quan chức dân cử — dù là tổng thống, thượng nghị sĩ hay hạ nghị sĩ — bày tỏ ý kiến về lãi suất, tôi không nghĩ rằng tính độc lập trong vận hành chính sách tiền tệ sẽ bị đe dọa đặc biệt.”

Theo bản dự thảo bài phát biểu đã được Financial Times xem trước, ông sẽ nói với các thượng nghị sĩ rằng, “các quan chức của ngân hàng trung ương phải đủ kiên định để lắng nghe các ý kiến đa dạng từ nhiều phía”, đồng thời cũng cần “đủ khiêm tốn để mở lòng đón nhận các ý tưởng mới và phát triển kinh tế mới.”

Phát biểu này đúng vào thời điểm Tổng thống Trump nhiều lần kêu gọi Fed hạ lãi suất. Tổng thống Mỹ này từng gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell là “kẻ ngu” và “kẻ ngốc”, chỉ trích ông không tuân theo mệnh lệnh.

Trong khi đó, Powell cho biết, cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ về dự án nâng cấp trụ sở Fed trị giá 2,5 tỷ USD hiện nay là một cái cớ để gây áp lực buộc cơ quan ra quyết định lãi suất giảm chi phí vay mượn.

Thượng nghị sĩ Cộng hòa của Bắc Carolina, Thom Tillis, là thành viên của Ủy ban Ngân hàng, chịu trách nhiệm xem xét đề cử Chủ tịch Fed. Ông cho biết, trước khi cuộc điều tra về Powell kết thúc, sẽ ngăn chặn đề cử của Warsh được đưa ra toàn thể Thượng viện bỏ phiếu.

Warsh có thể sẽ thay thế Powell vào ngày 16 tháng 5. Ông sẽ nhấn mạnh rằng, “tính độc lập của Fed trong việc xác định lãi suất là cực kỳ quan trọng”, là chìa khóa để kiểm soát lạm phát.

Tuy nhiên, cựu ủy viên Fed này cũng kêu gọi Fed “giữ vững vị trí của mình”, cho rằng khi ngân hàng trung ương “tham gia vào các lĩnh vực tài chính và chính sách xã hội mà không được ủy quyền hoặc thiếu năng lực chuyên môn”, sẽ làm suy yếu tính độc lập của chính nó.

Ông nói: “Fed không nên trở thành một tổ chức toàn năng của chính phủ Mỹ, cũng không nên làm như một tòa án phúc thẩm cho những vấn đề vốn không được phép thảo luận hoặc quyết định ở nơi khác.” Người ứng cử 56 tuổi này còn trình bày dài dòng về lý do phù hợp để đảm nhiệm vị trí, cho biết ông sẽ mang đến “kinh nghiệm nội bộ cũng như tinh thần hoài nghi từ bên ngoài”, đồng thời đề cập đến nền tảng giáo dục tại Stanford, kinh nghiệm làm việc trên phố Wall, và từng giữ chức vụ ủy viên Fed trước đó.

Warsh còn nhấn mạnh rằng, “tính độc lập” đạt mức cao nhất khi thực thi chính sách tiền tệ, nhưng mức độ này không áp dụng cho các chức năng khác của Fed do Quốc hội ủy quyền. Ông nói với ủy ban: “Trong quản lý công quỹ… hoặc trong lĩnh vực giám sát ngân hàng, chính sách thận trọng… cũng như trong các lĩnh vực tài chính quốc tế, các quan chức Fed không nên được đối xử đặc biệt như vậy.”

Fed đóng vai trò quan trọng trong giám sát ngân hàng, nhưng trong việc xây dựng quy tắc quản lý và giám sát rủi ro hệ thống tài chính, đã hợp tác với Bộ Tài chính Mỹ và các cơ quan quản lý khác.

Warsh còn nói với các thượng nghị sĩ rằng, khi Fed không hoàn thành nhiệm vụ kiểm soát lạm phát, thực chất là đang làm suy yếu chính nó. Ông cho rằng, điều này sẽ khiến công chúng " mất niềm tin vào hệ thống quản lý kinh tế của chúng ta, và từ đó nghi ngờ về tầm quan trọng của tính độc lập trong chính sách tiền tệ như người ta vẫn nói."

Sau đại dịch COVID-19, lạm phát từng đạt mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, vượt quá 7% vào năm 2022. Hiện tại, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed, và do ảnh hưởng của chiến tranh Iran đẩy giá năng lượng tăng, dự kiến trong vài tháng tới áp lực giá còn tiếp tục tăng.

Warsh nói: “Nhiệm vụ của Fed do Quốc hội giao phó là đảm bảo ổn định giá cả — không chấp nhận lý do, không mơ hồ, không tranh cãi hoặc đùn đẩy.” Ông còn nhấn mạnh: “Lạm phát là một lựa chọn, Fed phải chịu trách nhiệm về điều đó.”

[Liên kết nguyên bản]

Nhấn để tìm hiểu về các vị trí tuyển dụng của BlockBeats tại Rhythm

Chào mừng gia nhập cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản chính thức Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia