Vừa mới cập nhật xong một cuộc tranh luận khá gay gắt về Circle và USDC đang diễn ra gần đây. Vấn đề cốt lõi? Một cáo buộc về chuyển khoản trái phép trị giá $420 triệu đô la đã khiến cộng đồng tiền mã hóa sục sôi, và CEO Jeremy Allaire đã lên tiếng bảo vệ cách tiếp cận của công ty trong việc xử lý các giao dịch đáng ngờ.

Vì vậy, vấn đề là—USDC rất lớn, hiện đang lưu hành hơn $50 tỷ đô la và xếp thứ hai trong các stablecoin được đảm bảo bằng đô la lớn nhất. Circle vận hành nó, và Jeremy Allaire đã rõ ràng về triết lý của họ: họ chỉ đóng băng ví hoặc chặn giao dịch khi có căn cứ pháp lý thực sự, như lệnh của tòa án hoặc yêu cầu của cơ quan thực thi pháp luật. Không có các hành động tùy ý từ phía họ.

Tuy nhiên, sự chỉ trích là có thật. Nhà nghiên cứu blockchain ZachXBT đã lên tiếng trên mạng xã hội, chỉ ra ít nhất 12 vụ trong vài năm qua, trong đó USDC bị đánh cắp đã nằm yên không động đến trong thời gian dài. Nói về các vụ hack lớn—chẳng hạn Drift Protocol chỉ riêng đã liên quan đến $230 triệu USDC được cho là đã chuyển qua các chuỗi mà không có sự can thiệp ngay lập tức. SwapNet, Cetus, Nomad—các câu chuyện tương tự diễn ra khắp nơi.

Trong khi đó, một số nhà phát hành stablecoin cạnh tranh đã nổi tiếng với khả năng hành động nhanh hơn, đóng băng ví trong vòng vài giờ sau khi phát hiện hoạt động đáng ngờ. Sự khác biệt này khiến Circle trông chậm chạp hơn, dù họ có khả năng công nghệ để hành động nhanh hơn.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ. Quan điểm của Jeremy Allaire phản ánh một mâu thuẫn triết lý sâu sắc hơn. Giáo sư Omid Malekan của Trường Kinh doanh Columbia chỉ ra rằng hành động quá vội vàng có thể tạo ra những rủi ro riêng. Nếu Circle bắt đầu đóng băng tài sản ngoài khung pháp lý, bạn về cơ bản đang phá vỡ nguyên tắc "mã là luật" mà DeFi dựa trên. Nó trở nên tùy tiện, làm suy yếu niềm tin và tập trung quyền lực vào tay một công ty duy nhất.

Vậy câu hỏi không phải là liệu Circle *có thể* đóng băng mạnh hơn—mà là liệu họ *nên* làm vậy hay không. Jeremy Allaire dường như đang đặt cược rằng tuân thủ các thủ tục pháp lý, dù chậm chạp, vẫn tốt hơn so với phương án còn lại. Liệu thị trường có đồng tình hay không là chuyện khác.