Gần đây lại tranh luận về kỳ vọng hạ lãi suất, đồng thời cũng lặp đi lặp lại câu hỏi “Chỉ số đô la Mỹ và tài sản rủi ro tại sao vẫn cùng tăng giảm”... Tôi dù sao cũng chưa đứng về phe nào. Truyền dẫn vĩ mô đến vị thế, nói đơn giản chỉ có hai bước: sở thích rủi ro tăng lên → đòn bẩy dám tăng hơn → lãi suất vốn vay trước tiên tăng; một khi kỳ vọng thất vọng hoặc dữ liệu phản bác → thanh khoản rút đi → vụ cháy margin và sụp đổ nhanh hơn tin tức.

Cách làm của tôi bây giờ khá ngu ngốc: chỉ nhìn vài tín hiệu xác suất, khi lãi suất liên tục nghiêng về một phía thì giảm vị thế, khi độ mỏng của vị thế tăng lên thì không theo đuổi, đồng đô la mạnh nhưng coin vẫn cố gắng giữ vững thì càng phải cẩn thận hơn. Kết quả không phải là số phận, mà là bạn đứng về phía nào trong vài phút “biến đổi của thanh khoản”.