Ngân hàng Mỹ cảnh báo "lạm phát nhẹ kéo dài", giá dầu duy trì ở mức cao trở thành trạng thái bình thường trong năm

Hỏi AI · Tại sao nền kinh tế toàn cầu rơi vào trạng thái lạm phát nhẹ, tác động của cú sốc năng lượng là yếu tố then chốt?

【环球网财经综合报道】Theo tin từ Liên đoàn Tài chính, ngân hàng Mỹ mới công bố báo cáo nghiên cứu chỉ ra rằng, thị trường toàn cầu đang đối mặt với mô hình “lạm phát nhẹ” khi tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát tăng cao cùng tồn tại. Ngân hàng dự đoán, ngay cả khi tình hình liên quan trong vài tuần tới dịu đi, giá dầu quốc tế trong phần còn lại của năm vẫn sẽ duy trì ở mức cao khoảng 100 USD mỗi thùng.

Các nhà kinh tế của Bank of America, Claudio Irigoyen và nhóm của ông nhấn mạnh trong báo cáo rằng, thị trường hiện nay không chỉ đối mặt với một cú sốc nguồn cung dầu đơn thuần, mà là một “cú sốc năng lượng” toàn diện. Mặc dù mức độ phụ thuộc trực tiếp của kinh tế vĩ mô toàn cầu vào dầu mỏ đã giảm so với quá khứ, nhưng mức độ nhạy cảm đối với khí tự nhiên, phân bón và các sản phẩm năng lượng liên quan khác đã tăng mạnh. Thay đổi cấu trúc này tạo ra những rủi ro đáng kể đối với các nền kinh tế châu Âu và các nền kinh tế đang phát triển lớn khác.

Dựa trên bối cảnh mới này, Bank of America đã điều chỉnh toàn diện dự báo kinh tế vĩ mô. Ngân hàng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của Mỹ năm 2026 xuống còn 2,3%, giảm 50 điểm cơ bản so với dự báo trước đó, và nâng dự báo lạm phát toàn phần trong năm từ 2,8% lên 3,6%. Nhìn từ phạm vi toàn cầu, ngân hàng hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2026 xuống còn 3,1%, đồng thời nâng dự báo lạm phát toàn cầu lên 3,3%, các số liệu này phù hợp với đặc điểm của một cú sốc lạm phát kéo dài.

东方IC

Về chính sách tiền tệ ứng phó, ngân hàng cho rằng, việc thị trường lao động dần hạ nhiệt và tốc độ tăng lương chậm lại vẫn mở ra một không gian điều chỉnh nhất định cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Ngân hàng duy trì dự báo Fed sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng hoãn thời điểm giảm lãi suất từ dự kiến ban đầu vào mùa hè sang mùa thu, và thừa nhận rằng “rủi ro không thể giảm lãi suất đang gia tăng”. Dự báo này phù hợp với các tổ chức khác trên Phố Wall, trong đó Goldman Sachs cũng đặt cược rằng Fed chỉ giảm lãi suất hai lần trong quý IV năm nay. Các nhà phân tích của Goldman nhận định, một cú sốc giá năng lượng đủ lớn để gây ra lo ngại về lạm phát kéo dài rất dễ gây tổn hại nghiêm trọng cho nền kinh tế hoặc thậm chí dẫn đến suy thoái.

Về tâm lý biến động của thị trường, Chủ tịch Fed, Jerome Powell, cho biết, trong bối cảnh giá năng lượng hiện nay bị tác động bởi các yếu tố bên ngoài, Fed có xu hướng giữ nguyên lãi suất và tạm thời “bỏ qua” tác động của các cú sốc một lần này. Lập luận này đã làm dịu bớt lo ngại của thị trường về khả năng Fed buộc phải tăng lãi suất trong ngắn hạn để chống lạm phát.

Tuy nhiên, ngân hàng cũng đã đưa ra cảnh báo rủi ro. Hiện tại, giả định cơ bản của ngân hàng là các xung đột liên quan sẽ dịu đi dần trước cuối tháng này, nhưng nếu tình hình bất ngờ leo thang và kéo dài, việc giá năng lượng tăng vọt cùng với sự điều chỉnh sâu của giá tài sản tài chính có khả năng kéo nền kinh tế toàn cầu vốn đã yếu đi vào suy thoái. (Văn Hân)