Klarna huy động 1,37 tỷ đô la trong đợt phát hành cổ phiếu mới tại New York, cổ phiếu đóng cửa tăng 15%

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

Gã khổng lồ Fintech chính thức niêm yết

Klarna, nhà cho vay mua trước trả sau của Thụy Điển (BNPL) từng được định giá lên tới $45 tỷ đô la, cuối cùng đã có lần ra mắt chính thức mong đợi từ lâu trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Vào thứ Ba, công ty thông báo đã huy động được 1,37 tỷ đô la trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng tại Mỹ, đánh dấu một trong những đợt niêm yết fintech được theo dõi chặt chẽ nhất trong năm.

IPO đã chứng kiến Klarna và một số nhà đầu tư hiện tại bán ra 34,3 triệu cổ phiếu $40 mỗi cổ, cao hơn phạm vi mục tiêu từ $35 đến 37 đô la. Giá cao hơn phản ánh sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư, với một nguồn tin quen thuộc với đợt phát hành cho biết nhu cầu vượt cung khoảng 25 lần.

Vào thứ Tư, giao dịch bắt đầu với đà tăng mạnh. Cổ phiếu mở cửa ở mức 52 đô la, cao hơn khoảng 30% so với giá chào bán, trước khi giảm bớt mức tăng. Đến giờ đóng cửa, cổ phiếu dừng lại gần $46 mỗi cổ phiếu, vẫn tăng 15% so với giá IPO. Ở mức đó, Klarna được định giá khoảng 17,4 tỷ đô la.

Từ $45 Tỷ đô la đến $17 Tỷ đô la

Định giá hiện tại làm nổi bật sự thay đổi vận mệnh của Klarna. Năm 2021, sau đà tăng trong mua sắm trực tuyến và ứng dụng BNPL, công ty được định giá hơn $45 tỷ đô la, trở thành startup có giá trị nhất châu Âu lúc đó. Nhưng lãi suất tăng và lạm phát đã kích hoạt một cuộc đánh giá lại mạnh mẽ ngành này, và đến năm 2022, định giá của Klarna đã giảm xuống còn 6,7 tỷ đô la.

Sự phục hồi lên mức 17,4 tỷ đô la cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đang trở lại, mặc dù khoảng cách với đỉnh cao trong thời kỳ đại dịch là rõ rệt. Thành công của IPO cho thấy thị trường một lần nữa mở cửa cho các đợt niêm yết fintech, nhưng cũng nhấn mạnh cách điều kiện có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Con đường dài để niêm yết

Được thành lập vào năm 2005, Klarna xây dựng danh tiếng bằng cách cho phép khách hàng chia nhỏ các khoản mua hàng thành các khoản trả góp không lãi suất. Dịch vụ BNPL của họ trở thành xu hướng toàn cầu trong thời kỳ đại dịch, khi thương mại điện tử bùng nổ.

Công ty đã có lãi trong nhiều năm nhưng chuyển sang lỗ sau khi mở rộng mạnh mẽ tại Mỹ vào năm 2019. Tháng Tư năm nay, Klarna tạm dừng chuẩn bị IPO do các thuế quan mới của Mỹ làm gián đoạn thị trường toàn cầu. Khi điều kiện ổn định hơn và nhu cầu của nhà đầu tư trở lại, công ty đã khôi phục kế hoạch trong mùa hè này.

Đợt phát hành do Goldman Sachs, J.P. Morgan và Morgan Stanley dẫn dắt, và Klarna hiện giao dịch trên NYSE dưới mã cổ phiếu KLAR.

Tăng trưởng so với lợi nhuận

Dù doanh thu tăng trưởng mạnh, lợi nhuận vẫn là một thách thức. Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6, doanh thu tăng lên $823 triệu đô la, so với $682 triệu đô la cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lỗ ròng mở rộng, từ $7 triệu đô la lên $52 triệu đô la trong cùng kỳ.

Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng trong khi các nhà đầu tư một lần nữa thể hiện sự nhiệt huyết đối với các IPO fintech, thị trường sẽ yêu cầu bằng chứng rằng các công ty như Klarna có thể cân bằng giữa tăng trưởng và lợi nhuận. Rudy Yang, nhà phân tích cao cấp tại PitchBook, nói với Reuters rằng các fintech sẽ phải đối mặt với sự kiểm tra kỹ lưỡng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô hiện tại.

Cạnh tranh và sức mạnh thương hiệu

Klarna cạnh tranh trong một ngành đông đúc. Đối thủ neobank của Mỹ, Chime, đã niêm yết vào tháng Sáu, với cổ phiếu tăng 59% trong ngày đầu tiên trước khi giảm xuống dưới giá phát hành. Hiệu suất này phản ánh sự biến động có thể xảy ra sau các IPO fintech nổi bật.

Tuy nhiên, các nhà phân tích ngành cho rằng thương hiệu mạnh của Klarna có thể mang lại lợi thế. Kat Liu của IPOX, một công ty nghiên cứu IPO, nhận xét rằng trong một ngành thay đổi nhanh, nhận diện thương hiệu có thể quan trọng như mô hình kinh doanh. Hồ sơ toàn cầu và danh tiếng của Klarna có thể giúp họ vượt qua áp lực cạnh tranh.

Hành vi người tiêu dùng hỗ trợ BNPL

Mô hình BNPL vẫn tiếp tục nhận được nhu cầu mạnh mẽ từ người tiêu dùng. Chi tiêu của Mỹ vẫn ổn định bất chấp lạm phát cao và tăng trưởng thu nhập chậm lại. Klarna báo cáo rằng trong 12 tháng kết thúc ngày 30 tháng 6, 75% doanh thu của họ đến từ phí giao dịch và dịch vụ, trong khi 25% còn lại đến từ thu nhập lãi.

Các nhà phân tích lưu ý rằng mô hình này phụ thuộc vào cả khối lượng giao dịch và tỷ lệ hoàn trả. Chi tiêu tiêu dùng thấp hơn có thể làm giảm thu nhập từ phí trong khi tăng rủi ro mất khả năng thanh toán, một yếu tố rủi ro mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ.

Ý nghĩa của lần ra mắt

IPO của Klarna được xem như một dấu hiệu tiềm năng cho sự trở lại của các fintech tăng trưởng cao trên thị trường công cộng. Hiệu suất ngày mở màn mạnh mẽ, mặc dù lo ngại về lợi nhuận, phản ánh sự trở lại của nhu cầu nhà đầu tư sau một giai đoạn yên tĩnh của các đợt niêm yết.

Đối với Klarna, 1,37 tỷ đô la huy động sẽ hỗ trợ mở rộng và phát triển sản phẩm liên tục. Đối với ngành rộng hơn, đợt niêm yết này có thể khuyến khích các fintech khác — từ các công ty thanh toán đến các công ty tiền điện tử — thử thách thị trường công khai sau một thời gian biến động.

Kết luận

Hành trình của Klarna từ định giá tư nhân $45 tỷ đô la đến lần ra mắt công khai trị giá 17,4 tỷ đô la nhấn mạnh cả tiềm năng lẫn rủi ro của fintech. Công ty hiện đối mặt với một chương mới, nơi các nhà đầu tư sẽ ít chú trọng vào tăng trưởng đơn thuần hơn và nhiều hơn vào khả năng chuyển đổi nhanh chóng cơ sở người dùng rộng lớn và thương hiệu mạnh mẽ thành lợi nhuận bền vững.