Những ngày gần đây lại đang xem xét cuộc thảo luận về việc “thoát khỏi peg” của stablecoin, nói trắng ra nhiều khi không phải do chain gặp lỗi lớn gì, mà là tâm lý hoảng loạn bắt đầu chạy trước: mọi người vừa chú ý đến việc công bố dự trữ, vừa sợ người khác chạy trước. Vấn đề minh bạch này khá huyền bí, báo cáo dày cỡ nào đi nữa, thị trường cũng có thể chỉ nhớ một câu “không hiểu = không yên tâm”.

Tôi tự hiểu nó giống như quán trà sữa dưới khu chung cư vậy: bình thường bạn tin rằng nó có nguyên liệu, có dòng tiền, đột nhiên có người nói “kho chứa bị hỏng khóa”, bạn không nhất thiết biết thật giả ra sao, nhưng sẽ tự nhiên dùng hết thẻ nạp trước… Chain cũng vậy, khi kênh rút tiền bị tắc nghẽn, sự hoảng loạn còn giống như tự thực hiện chính nó.

Tiện thể, phía vĩ mô cũng ảnh hưởng khá nhiều đến tâm trạng, kỳ vọng giảm lãi suất lúc nóng lúc lạnh, chỉ số đô la Mỹ và tài sản rủi ro cùng tăng cùng giảm, loại tranh luận này nhiều quá, mọi người càng nhạy cảm hơn: rốt cuộc là “ổn định” hay chỉ là “tạm thời chưa có chuyện gì xảy ra”. Dù sao tôi bây giờ nhìn stablecoin, không phải xem lãi suất cao cỡ nào, mà là xem khi gặp hoảng loạn nó chứng minh được thế nào rằng vẫn có thể đổi đúng hạn.