Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị về lợi suất trái phiếu Kho bạc. Một chiến lược gia về lãi suất từ SEB của Thụy Điển đã theo dõi cách lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm di chuyển đồng bộ với kỳ vọng lãi suất của Fed, và có một mô hình đáng chú ý.

Dưới đây là điều này - nếu chúng ta thấy nhiều lần cắt giảm lãi suất được định giá trong kỳ vọng của Fed, vâng, chúng ta có thể thấy lợi suất 10 năm đó giảm trong ngắn hạn. Nhưng thành thật mà nói, nó sẽ không quá đột biến. Chiến lược gia cho rằng chúng ta đang nhìn vào một phạm vi giao dịch khá chặt chẽ trong vài tháng tới - về cơ bản dao động giữa 4.10% và 4.30%. Đó không phải là một chênh lệch lớn, điều này cho thấy thị trường nghĩ lãi suất sẽ đi đâu.

Điều thú vị là cách mà điều này đã trở nên gắn bó với kỳ vọng chính sách của Fed. Thị trường trái phiếu không còn định giá các biến động lớn nữa - nó về cơ bản đang chờ xem Fed sẽ làm gì tiếp theo. Vì vậy, trừ khi có một bất ngờ lớn về lạm phát hoặc chính sách, hãy dự đoán rằng lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ sẽ giữ nguyên trong phạm vi đó. Đó là một trong những tín hiệu yên tĩnh mà thị trường đã định giá hầu hết các kịch bản ngắn hạn rồi.