Đã xem xét một số dữ liệu thị trường năm 2026 và thành thật mà nói, các thị trường dự đoán đang phát ra những tín hiệu khá thú vị. Các nhà giao dịch Kalshi hiện đang định giá khoảng 58% khả năng chỉ số S&P 500 giảm xuống vùng điều chỉnh (6.200 hoặc thấp hơn) trong năm nay. Điều đó về cơ bản có nghĩa là khả năng chúng ta chứng kiến một đợt giảm đáng kể là cao hơn khả năng không xảy ra.

Điều khiến tôi chú ý là lịch sử thực sự cho thấy khả năng còn tồi tệ hơn nữa. Trong các năm bầu cử giữa kỳ như năm nay, thị trường thường bị ảnh hưởng nặng nề - chúng ta đang nói đến mức giảm trung bình trong năm khoảng 19-21%. Khi làm phép tính, xác suất xảy ra thị trường gấu khoảng 50%, cao hơn nhiều so với những gì các hợp đồng dự đoán hiện tại đang phản ánh. Các nhà giao dịch có thể đang đánh giá thấp phần bất ổn chính trị ở đây.

Ngược lại, Phố Wall vẫn khá lạc quan. Các nhà phân tích dự kiến lợi nhuận của S&P 500 sẽ tăng 15% trong năm nay, mức tăng nhanh nhất trong năm năm qua. Nhưng vấn đề là - định giá đã bị kéo căng ở mức 21.5 lần lợi nhuận dự kiến trong tương lai. Vì vậy trừ khi các công ty thực sự vượt qua những kỳ vọng cao đó, chúng ta có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh khá nhanh. Thật hợp lý khi cẩn trọng với phiên mở cửa thị trường thứ Hai và các ngày sau đó. Chắc chắn không phải là thời điểm để quá vay mượn.