Gần đây tôi đã tìm hiểu về lĩnh vực đầu tư khởi nghiệp và nhận ra hầu hết mọi người thực sự không hiểu ý nghĩa của từ "công ty kỳ lân" thực sự đề cập đến điều gì. Nó không chỉ là lời đồn đại - đó thực sự là ngưỡng định giá trên 1 tỷ đô la cho các công ty khởi nghiệp tư nhân. Thật là điên rồ khi bạn nghĩ về điều đó.

Thuật ngữ này được đặt ra vào năm 2013 bởi nhà đầu tư mạo hiểm Aileen Lee, và thành thật mà nói, phép ẩn dụ này rất hợp lý. Những công ty này hiếm có. Hiện nay trên toàn cầu có khoảng 1.400 công ty kỳ lân, trong đó khoảng một nửa đặt tại Mỹ. Hầu hết hoạt động trong lĩnh vực công nghệ - phần mềm, fintech, thương mại điện tử, AI. SpaceX có lẽ là ví dụ nổi tiếng nhất, được định giá trên 100 tỷ đô la với những tên lửa tái sử dụng thay đổi toàn bộ ngành hàng không vũ trụ. Rồi còn có Stripe, xử lý thanh toán trực tuyến cho vô số nền tảng thương mại điện tử, với giá trị vượt quá 100 tỷ đô la.

Điều mà hầu hết nhà đầu tư bán lẻ không hiểu về ý nghĩa của công ty kỳ lân là gì là gì. Những công ty này không giao dịch công khai. Bạn không thể chỉ vào sàn môi giới của mình và mua cổ phần. Đó chính là điểm hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mạo hiểm và các quỹ đầu tư tư nhân - họ tham gia sớm qua các vòng gọi vốn, và nếu mọi việc suôn sẻ, lợi nhuận có thể cực kỳ lớn. Các nhà đầu tư sớm đôi khi thấy lợi nhuận gấp 10 lần hoặc hơn thế nữa.

Nhưng có một điều cần lưu ý. Vì chúng là tư nhân, nên ít minh bạch hơn nhiều. Định giá chủ yếu dựa trên tiềm năng tương lai, chứ không phải lợi nhuận thực tế. Một số công ty kỳ lân thậm chí có thể chưa có lợi nhuận. Thêm vào đó, tiền của bạn bị khóa chặt. Thanh khoản rất thấp. Bạn phải chờ IPO hoặc mua lại để thực sự rút tiền ra. Sự thiếu thanh khoản này kết hợp với biến động cao có nghĩa là rủi ro thực sự mất hết tất cả.

Đầu tư trực tiếp về cơ bản bị giới hạn cho các nhà đầu tư đủ điều kiện. Người bình thường không thể chỉ bỏ tiền vào một công ty kỳ lân. Nhưng có một cách chơi gián tiếp - các quỹ tương hỗ và ETF nắm giữ cổ phần trong các startup này. Các quỹ như Destiny Tech 10 tập trung đặc biệt vào các công ty kỳ lân, và các tên tuổi lớn như Fidelity và Vanguard đều có danh mục đầu tư chứa các công ty kỳ lân. Thanh khoản tốt hơn, đa dạng hóa tức thì, rào cản gia nhập thấp hơn.

Nếu bạn thực sự cân nhắc điều này, việc thẩm định kỹ lưỡng là rất quan trọng. Bạn cần đánh giá quy mô thị trường, xem mô hình kinh doanh có thực sự mở rộng không, vị thế cạnh tranh, thành tích của đội ngũ quản lý, tình hình tài chính bao gồm dòng tiền và mức nợ, cùng với chiến lược thoát vốn rõ ràng. Ý nghĩa của công ty kỳ lân nghe có vẻ hấp dẫn, nhưng về cơ bản đó là một trò chơi rủi ro cao, lợi nhuận cao, trong đó không phải startup nào cũng đạt được tiềm năng của mình. Một số gặp vấn đề về pháp lý, bão hòa thị trường hoặc đơn giản là không thể duy trì đà tăng trưởng.

Phần thưởng thì không thể phủ nhận - sự đột phá, đổi mới, lợi nhuận tiềm năng thay đổi cuộc đời. Nhưng bạn cần phải bước vào với đôi mắt mở về các rủi ro liên quan.