Đang đào sâu một số dữ liệu thị trường cũ hơn và phát hiện ra điều đáng xem xét lại. Vào cuối năm 2023, khi mọi người hoảng loạn về việc Fed tăng lãi suất và lo sợ suy thoái, thực ra có một cơ hội rõ ràng đang ẩn trong tầm mắt: cổ phiếu trả cổ tức giao dịch dưới 10 đô la.

Thời điểm đó khá khó khăn. Chỉ số S&P 500 giảm gần 5%, công nghệ bị bán tháo mạnh hơn với Nasdaq giảm hơn 6%. Lạm phát vẫn còn dai dẳng quanh mức 3,2-3,7% so với cùng kỳ năm trước, và Fed đã duy trì lãi suất ở mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Hầu hết mọi người đều hoảng loạn, nhưng các nhà đầu tư thông minh biết đó là lúc tìm kiếm các cổ phiếu tạo thu nhập.

Điểm đặc biệt của cổ phiếu trả cổ tức, đặc biệt là những cổ phiếu giao dịch rẻ, là chúng mang lại khoản thanh toán đều đặn bất kể thị trường có biến động. Khi mọi thứ biến động, khoản thu nhập ổn định đó trở nên rất hấp dẫn. Tôi đã xem xét ba cổ phiếu nổi bật vào thời điểm đó: Prospect Capital với lợi suất cổ tức 12%, Comp En De Mn Cemig với 7,9%, và Office Properties Income Trust đạt 23,9%. Đây không phải là những lựa chọn điển hình, nhưng định giá của chúng rất hấp dẫn.

Prospect Capital về cơ bản là một quỹ đóng cho vay các doanh nghiệp nhỏ hơn. Giao dịch dưới $10 với lợi suất 12% so với trung bình ngành là 3%? Tỷ số P/E là 6,97 so với 11,80 của các công ty tương tự. Đó là loại chiết khấu mà bạn săn lùng trong các cổ phiếu trả cổ tức giao dịch dưới mười đô la.

Tiếp đó là cổ phiếu tiện ích. Comp En De Mn Cemig hoạt động trong lĩnh vực sản xuất, truyền tải và phân phối điện, sử dụng mọi thứ từ thủy điện, năng lượng mặt trời đến pin nhiên liệu hydro. Tỷ số P/E là 5,52 so với 11,30 của ngành, với lợi suất 7,9%. Đó là lựa chọn phòng thủ và rẻ.

Nhưng điểm nổi bật thực sự là REIT. Office Properties Income Trust mang lại lợi suất 23,9%, mặc dù mức lợi suất cực cao này đi kèm rủi ro riêng do những khó khăn của thị trường bất động sản văn phòng vào thời điểm đó.

Bối cảnh rộng hơn vẫn quan trọng. Thị trường lao động vẫn còn mạnh với 187.000 việc làm mới trong tháng 8, dù tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Doanh số bán lẻ cho thấy sự bền bỉ. Giá dầu đã tăng vọt lên $95 một thùng do cắt giảm sản lượng của OPEC. Đó là một bức tranh hỗn hợp, chính xác là lý do tại sao các cổ phiếu trả cổ tức tập trung vào thu nhập dưới $10 lại hợp lý như một biện pháp phòng hộ danh mục.

Nhìn lại từ năm 2026, thời điểm cuối năm 2023 đó là một trong những khoảnh khắc mà vốn đầu tư kiên nhẫn tìm kiếm lợi suất đã tìm thấy cơ hội thực sự trong những góc khuất của thị trường. Bài học vẫn còn phù hợp: khi biến động đạt đỉnh, các cổ phiếu trả cổ tức dưới mười đô la thường bị bỏ qua bởi các nhà giao dịch theo xu hướng nhưng lại được các nhà đầu tư kỷ luật thưởng cho.