Chỉ mới nhận ra một điều khiến mọi người thường bị bất ngờ trong lĩnh vực ETF, và tôi nghĩ nó đáng để phân tích rõ hơn. Bạn sẽ thấy những quỹ 'UltraPro' được quảng cáo như là cách tối ưu để tăng cường lợi nhuận, nhưng toán học đằng sau chúng kể một câu chuyện hoàn toàn khác, đặc biệt nếu bạn nghĩ dài hạn.

Điều này là: ETF UltraPro S&P 500 đã thành công rực rỡ trên giấy tờ năm ngoái, tăng 26%. Trong khi đó, ETF Vanguard S&P 500 nhàm chán? Chỉ 15%. Đó là chênh lệch hơn 10 điểm phần trăm, nghe có vẻ tuyệt vời. Nhưng đây là phần thú vị — và thành thật mà nói, cũng là phần khá tỉnh thức.

Những ETF đòn bẩy này được thiết kế để đạt mục tiêu cụ thể mỗi ngày. UltraPro hướng tới 3 lần lợi nhuận hàng ngày của S&P 500. Nghe có vẻ hoàn hảo, đúng không? Nhưng điều đặc biệt là việc đặt lại đòn bẩy hàng ngày là điều mọi người không nói đến. Quỹ thực sự đặt lại mức đòn bẩy của mình mỗi ngày, nghĩa là khi thị trường giảm mạnh, bạn sẽ bị ảnh hưởng gấp 3 lần. Rồi khi thị trường phục hồi, bạn bắt đầu từ một vũng lầy lớn.

Hãy nhìn vào những gì đã xảy ra đầu năm 2025. Khi thị trường giảm, UltraPro đã chịu thiệt hại nặng hơn nhiều so với quỹ S&P thông thường. Khoảng cách đó rất lớn — và đó là loại thiệt hại mất rất lâu mới phục hồi được. Toán học rất khắc nghiệt: nếu thứ gì đó giảm 50%, bạn cần tăng 100% để trở lại điểm ban đầu. Với đòn bẩy 3x hoạt động chống lại bạn trong thời kỳ suy giảm, những vũng lầy đó gần như không thể thoát ra nổi.

Khi bạn so sánh hiệu suất trong một khoảng thời gian dài hơn, các ETF dài hạn tốt nhất không nhất thiết phải là những quỹ có mục tiêu hàng ngày bắt mắt nhất. UltraPro hứa hẹn lợi nhuận 3x nhưng lại không đạt được điều đó trong suốt năm. Khoảng cách giữa những gì các quỹ này tuyên bố và thực tế chúng mang lại chính là bài học thực sự ở đây.

Vì vậy, theo ý tôi: nếu bạn nghiêm túc xây dựng sự giàu có trong nhiều năm hoặc thậm chí thập kỷ, các ETF dài hạn tốt nhất có lẽ là những quỹ nghe có vẻ nhàm chán. Các quỹ chỉ số thông thường như VOO cứ đều đặn cộng dồn mà không phải chống lại việc đặt lại đòn bẩy hàng ngày. Tôi hiểu tại sao các phiên bản đòn bẩy lại hấp dẫn — tôi thực sự hiểu — nhưng trừ khi bạn hoạt động giao dịch tích cực và có thể chịu đựng những đợt giảm mạnh, rủi ro lợi nhuận không cân xứng. Các ETF dài hạn tốt nhất cho đa số mọi người là những quỹ giúp bạn yên tâm ngủ ngon, chứ không phải những quỹ theo đuổi lợi nhuận hàng ngày gấp nhiều lần. Điều đó không hấp dẫn, nhưng nó chân thật.