Gần đây tôi đã đào sâu vào việc sàng lọc cổ phiếu giá trị và thành thật mà nói, tỷ số giá trên sổ sách (P/B) là một trong những chỉ số mà mọi người thường bỏ qua. Mọi người nói về tỷ số P/E và nhiều nhân số doanh thu nhưng P/B thực sự có thể rất hữu ích nếu bạn biết mình đang nhìn vào điều gì.

Khái niệm cơ bản: Tỷ số P/B về cơ bản cho biết liệu một cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị thực của tài sản của nó hay không. Bạn tính bằng cách chia vốn hóa thị trường cho giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu. Khi bạn có tỷ lệ dưới 1, về lý thuyết cổ phiếu đó rẻ hơn giá trị thanh lý của nó. Nghe có vẻ đơn giản đúng không? Nhưng vấn đề là - đôi khi tỷ lệ P/B thấp chỉ đơn giản có nghĩa là công ty đó kém trong việc tạo ra lợi nhuận từ các tài sản đó hoặc chính các tài sản đó đang bị định giá quá cao trên giấy tờ.

Cách thực sự hiệu quả là kết hợp sàng lọc P/B với các chỉ số khác. Bạn muốn P/B thấp hơn so với các đối thủ trong ngành, tỷ lệ P/E ổn định, nhân số doanh thu hợp lý, và lý tưởng nhất là có đánh giá của các nhà phân tích hỗ trợ. Đó là lúc bạn bắt đầu tìm thấy các cơ hội thực sự.

Vì vậy tôi đã xem xét một số cổ phiếu phù hợp với tiêu chí này và một vài trong số đó đã thu hút sự chú ý của tôi. Invesco là một ví dụ thú vị - một nhà quản lý đầu tư độc lập đang giao dịch với định giá hấp dẫn, được hỗ trợ mạnh mẽ bởi Zacks và dự kiến tăng trưởng EPS 20,9% trong vài năm tới. Rồi còn có Harmony Biosciences, một công ty dược tập trung vào các rối loạn thần kinh hiếm gặp, dự kiến tăng trưởng 27% khá ấn tượng.

Concentrix cung cấp dịch vụ kinh doanh dựa trên công nghệ và trong khi mức tăng trưởng khá khiêm tốn là 8,76%, các chỉ số định giá trông khá hợp lý. Patria Investments là công ty thị trường tư nhân ở Mỹ Latinh - thị trường ngách nhưng các con số cho thấy nó có thể đang bị định giá thấp. Và Global Payments, công ty công nghệ thanh toán, dự kiến tăng trưởng 11,54% với các nền tảng vững chắc.

Điều cần lưu ý khi dùng P/B trong quá trình sàng lọc là nó hoạt động tốt nhất khi bạn xem xét các doanh nghiệp dựa trên tài sản nhiều - tài chính, bảo hiểm, sản xuất. Đối với các công ty công nghệ hoặc tăng trưởng cao với chi tiêu R&D lớn, nó ít đáng tin cậy hơn. Vì vậy, ngữ cảnh rất quan trọng.

Nếu bạn đang săn lùng các cổ phiếu giá trị, chắc chắn hãy xem xét tỷ số giá trên sổ sách cùng với các yếu tố khác như lợi nhuận, so sánh ngành và tiềm năng tăng trưởng. Chỉ dựa vào một chỉ số thôi là dễ mắc kẹt trong các bẫy giá trị. Luôn kiểm tra chéo với chất lượng lợi nhuận, so sánh ngành và triển vọng tăng trưởng.