Vì vậy, tôi đã bắt đầu tìm hiểu về các cổ phiếu cần sa của Canada gần đây, và thành thật mà nói, thị trường này khá điên rồ. Canada là quốc gia phát triển lớn đầu tiên hợp pháp hoàn toàn việc sử dụng cần sa giải trí vào năm 2018, và mặc dù quá trình triển khai ban đầu chưa thực sự gây ấn tượng mạnh, tiềm năng vẫn rất lớn. Mọi người cứ hỏi tôi về danh sách các cổ phiếu cần sa tốt nhất mà Canada có, nên tôi nghĩ sẽ phân tích những gì tôi đã tìm thấy.

Canopy Growth đứng đầu danh sách với vốn hóa thị trường 8,4 tỷ đô la. Họ có hạ tầng nghiêm túc - chúng ta đang nói đến 5,6 triệu bộ vuông diện tích trồng trọt tại nhiều cơ sở khác nhau cộng với vị trí tiền mặt khổng lồ. Điểm trừ? Lỗ hoạt động của họ rất nặng nề, phần lớn do cách họ cấu trúc khoản đền bù. Bạn có thể là người chơi lớn nhất và vẫn gặp khó khăn trong việc đạt lợi nhuận.

Tiếp theo là Cronos Group, đã nhận được khoản đầu tư khổng lồ 1,8 tỷ đô la từ Altria (đại gia thuốc lá). Họ đang sở hữu hơn 1,5 tỷ đô la tiền mặt, điều này thật điên rồ, nhưng họ chậm trong việc mở rộng sản xuất. Định giá của họ có vẻ bị kéo dài so với thực tế hoạt động.

Aurora Cannabis là một trong những công ty tôi theo dõi. Họ từng dự định trở thành nhà sản xuất hàng đầu, nhưng cuối cùng lại tạm dừng xây dựng các cơ sở chính và bán bớt tài sản. Điều này đồng nghĩa với việc mất đi hàng trăm nghìn kg tiềm năng sản lượng. Là nhà đầu tư, bạn phải đặt câu hỏi về khả năng thực thi khi kế hoạch thay đổi quá đột ngột như vậy.

Tilray đi theo hướng khác - họ đặt cược lớn vào châu Âu và Mỹ thay vì tập trung vào Canada. Có thể thành công, nhưng đó là một bước đi kỳ lạ khi thị trường Canada vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng. Vấn đề về thời gian lợi nhuận như các công ty khác cũng tồn tại ở đây.

Aphria ổn định hơn phần lớn, chỉ giảm 8% trong năm 2019 trong khi các đối thủ khác bị ảnh hưởng nặng nề. Cả ba trang trại trồng trọt của họ đều có giấy phép, và họ còn có một bộ phận phân phối dược phẩm giúp duy trì doanh thu ổn định. Tuy nhiên, họ vẫn chưa thể thể hiện khả năng sinh lợi định kỳ mà không cần các thủ thuật kế toán.

Điều thú vị là - OrganiGram là nhà trồng cần sa của Canada duy nhất thực sự báo cáo lợi nhuận hoạt động. Cơ sở Moncton của họ vận hành hiệu quả, biên lợi nhuận tốt hơn, và họ có vẻ đang ở vị trí để thực sự kiếm tiền. Điều này hiếm trong ngành này.

Còn nhiều công ty khác cũng góp mặt trong danh sách cổ phiếu cần sa của Canada - HEXO bị ảnh hưởng nặng do vấn đề cung ứng, MediPharm Labs và Valens Company là các công ty khai thác tinh dầu (mô hình kinh doanh khác, dễ dự đoán hơn), và Sundial Growers chủ yếu tập trung vào bán buôn, lợi nhuận thấp hơn.

Toàn bộ ngành này dự kiến đã tạo ra hàng tỷ đô la doanh thu vào thời điểm này, nhưng thực tế còn rối rắm hơn nhiều. Nếu bạn đang xem xét các cổ phiếu cần sa của Canada, hãy tập trung vào những công ty có hiệu quả hoạt động thực sự và có con đường rõ ràng để đạt lợi nhuận. Vốn hóa thị trường chỉ là một phần, bạn cần đào sâu xem các công ty này có thể thực sự kiếm tiền hay không.