Gần đây tôi đã lướt qua một số nhận định về thị trường và nhận thấy điều thú vị. Mọi người đều nói về những cổ phiếu tăng hơn 1000% trong vài năm qua như thể đó là một chiến lược đảm bảo, nhưng vấn đề là - phần lớn trong số đó đi kèm với những dấu sao nghiêm trọng.

Hãy để tôi phân tích ba cổ phiếu mà mọi người luôn nhắc đến. Summit Therapeutics hoàn toàn đã trở lại sau khi thuốc điều trị ung thư của họ cho thấy triển vọng chống lại Keytruda trong các thử nghiệm. Tăng hơn 1600% vào một thời điểm. Nghe có vẻ điên rồ phải không? Nhưng đào sâu hơn, bạn sẽ nhận ra đó vẫn là một công ty chưa có doanh thu định kỳ nào hiện tại. Đúng vậy, kết quả thử nghiệm trông ổn, nhưng nó xảy ra ở Trung Quốc và có thật sự không chắc chắn về việc các nhà quản lý Mỹ sẽ nhìn nhận như thế nào. Đây là loại cổ phiếu có thể đảo chiều nhanh như khi nó tăng.

Tiếp theo là Carvana. Đại lý xe đã qua sử dụng mà bằng cách nào đó từ chỗ gần như chết đứng đã tăng 1330%. Lãi suất giảm xuống giúp ích, chắc chắn rồi. Họ bắt đầu báo lợi nhuận thực sự, điều này rất quan trọng đối với tâm lý thị trường. Nhưng biên lợi nhuận rất mỏng - dưới 20%. Đó không phải là nhiều không gian để thở khi mọi thứ trở nên khó khăn. Mọi người quên rằng vào năm 2022, cổ phiếu này đã bị tàn phá hoàn toàn, giảm 98% trong một năm. Vậy nên, những lợi nhuận gần đây trông ấn tượng trên biểu đồ, nhưng về cơ bản vẫn rất biến động.

Còn Nvidia thì khác. Cổ phiếu này thực sự có doanh nghiệp để hỗ trợ cho sự phấn khích. Nhu cầu AI thực sự điên rồ đối với các chip của họ. CEO Jensen Huang thậm chí còn nói rằng khách hàng phải chờ hơn một năm để có thể sở hữu các sản phẩm mới. Doanh thu trung tâm dữ liệu của họ đang tăng trưởng với tốc độ chóng mặt. Nhưng đây là điểm bạn cần thành thật - với vốn hóa thị trường gần 3,5 nghìn tỷ, định giá đã phản ánh phần lớn sự tăng trưởng đó rồi. Đường chạy vẫn còn, nhưng những lợi nhuận dễ dàng có thể đã qua.

Bài học thực sự ở đây? Những cổ phiếu tăng trưởng undervalued đã tăng gấp 10 lần không nhất thiết còn undervalued nữa. Một số có doanh nghiệp thực sự mạnh mẽ (Nvidia), một số là những cược mang tính đầu cơ hơn mà đã thành công (Summit, Carvana). Trước khi chạy theo những cổ phiếu tăng 1000% tiếp theo, bạn phải tự hỏi mình xem mình đang mua một cơ hội thực sự hay chỉ đơn giản là FOMO vào thứ gì đó đã tăng mạnh rồi. Quản lý rủi ro quan trọng hơn nhiều so với những gì mọi người thừa nhận khi họ khoe khoang về các chiến thắng của mình.