Gần đây tôi đã tìm hiểu về định giá ngân hàng và nhận ra hầu hết mọi người bỏ qua một trong những chỉ số quan trọng nhất — biên lãi ròng. Đó cơ bản là cách các ngân hàng thực sự kiếm tiền, và thành thật mà nói, nó còn đơn giản hơn nhiều người nghĩ.

Điều này: các ngân hàng vay tiền từ người gửi tiền và các nhà cho vay (thường chiếm khoảng 90% nguồn vốn của họ), sau đó cho vay và thu lãi. Khoảng cách giữa số tiền họ kiếm được từ các khoản vay và số tiền họ trả cho người gửi tiền? Đó chính là biên lãi ròng, hay NIM. Hãy nghĩ nó như biên lợi nhuận hoạt động của một công ty ô tô — nó cho bạn biết doanh nghiệp hoạt động hiệu quả như thế nào.

Tôi đã xem báo cáo 10Q của New York Community Bancorp từ năm 2016, và NIM của họ là 2,8%. Không tệ, nhưng thấp hơn mức trung bình ngành là 3,18% vào thời điểm đó. Công thức tính khá đơn giản: họ có 318,4 triệu đô la lợi nhuận lãi ròng chia cho 45,2 tỷ đô la tài sản sinh lời, tính theo năm. Khoảng cách giữa số tiền họ kiếm được và số tiền họ trả ra? Đó chính là biên lợi nhuận của họ.

Bây giờ, điều thú vị là ngân hàng có thể cố gắng tăng biên lãi ròng của mình theo những cách không rõ ràng. Các khoản vay rủi ro đi kèm lãi suất cao hơn, tạm thời làm tăng biên lợi nhuận. Nhưng khi các khoản vay đó gặp rủi ro hoặc không trả được nợ, lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực sau này. Tôi luôn để ý hai dấu hiệu cảnh báo đỏ: Liệu NIM có biến động mạnh theo tháng không? Và tình hình các khoản vay không hoạt động ra sao? Nếu một trong hai yếu tố này không ổn định, ngân hàng có thể đang chấp nhận quá nhiều rủi ro để đẩy lợi nhuận ngắn hạn.

Biên lãi còn biến động theo lãi suất. Khi lãi suất tăng, ngân hàng thường có thể nâng phí vay nhanh hơn so với lãi suất trả cho tiền gửi — đó là lợi thế tự nhiên. Nhưng bạn muốn thấy hiệu suất ổn định so với các đối thủ, chứ không phải những biến động thất thường.

Điều làm cho chỉ số này hữu ích là nó ổn định hơn nhiều so với lợi nhuận ròng và phản ánh rõ ràng cách quản lý điều hành doanh nghiệp hoạt động tốt như thế nào. Khi so sánh các ngân hàng, hãy xem biên lãi ròng của họ so với các đối thủ cùng quy mô. Một biên lãi thấp hơn không nhất thiết là xấu nếu ngân hàng đó ổn định hơn và ít rủi ro — giống như các công ty tiện ích có biên lợi nhuận thấp hơn so với các công ty công nghệ nhưng lợi nhuận dự đoán dễ hơn.

Tóm lại: biên lãi ròng là thước đo tôi dùng để phân biệt các ngân hàng hiệu quả với những ngân hàng chơi trò may rủi với các khoản vay rủi ro. Thường thì càng cao càng tốt, nhưng hãy cẩn thận với những đột biến đột ngột — đó thường là dấu hiệu có điều gì đó không ổn đang diễn ra phía sau.