Phát hiện điều gì đó thú vị về quyết định của Netflix từ bỏ thương vụ mua lại khổng lồ của Warner Bros. Thị trường phản ứng khá rõ ràng - cổ phiếu tăng mạnh sau tin tức, điều này nói lên rất nhiều về cách các nhà đầu tư nhìn nhận bước đi này.

Vì vậy, đây là những gì đã xảy ra: Netflix đang nhắm tới một thương vụ mua lại trị giá $72 tỷ đô la, nhưng khi Paramount Skydance bước vào với mức giá mà Netflix cho là không hợp lý, họ đã rút lui. Thật là một nước đi thông minh, thành thật mà nói. Và điều này còn hấp dẫn hơn nữa - họ thực sự nhận được khoản phí chấm dứt hợp đồng 2,8 tỷ đô la, tương đương gần một phần tư doanh thu quý 4 của họ. Không tồi cho việc từ bỏ.

Tôi nghĩ có hai lý do rất vững chắc khiến thất bại của thương vụ này thực sự tích cực cho Netflix về lâu dài. Thứ nhất, vấn đề pháp lý đơn thuần đã đủ khủng khiếp rồi. Những lo ngại về chống độc quyền đã tích tụ, các nhà lập pháp bắt đầu lo lắng về sự tập trung quyền lực, và các liên đoàn truyền thông đã sẵn sàng cho một cuộc chiến công khai. Netflix có thể thắng cuối cùng, nhưng thiệt hại về thương hiệu từ cuộc chiến kéo dài đó? Đó là thật. Bằng cách rút lui ngay bây giờ, họ tránh được việc trở thành mục tiêu của các cuộc tấn công pháp lý và giữ vững giá trị thương hiệu của mình. Điều này còn quan trọng hơn mọi người nghĩ.

Lý do thứ hai là bảng cân đối kế toán. Khoản $72 tỷ đô la đó đã làm vỡ nợ của họ. Thay vào đó, họ giữ được khả năng tài chính linh hoạt và có thể quay trở lại với chiến lược tạo nội dung đã giúp họ trở nên thống trị. Thị trường phát trực tuyến vẫn còn rất rộng mở. Lần cuối tôi kiểm tra, dịch vụ streaming vẫn chiếm chưa đến 50% tổng thời gian xem TV ở Mỹ, nên còn rất nhiều dư địa để phát triển.

Điều rút ra là Netflix đã chứng minh rằng họ không cần phải mua để đạt được vị thế thống trị. Họ đã xây dựng đế chế của mình một cách tự nhiên, và họ vẫn có thể tiếp tục làm như vậy. Đôi khi, thương vụ mua lại tốt nhất chính là thương vụ bạn không thực hiện. Cổ phiếu của họ vẫn còn rất ổn định cho các nhà đầu tư dài hạn.