Mình vừa nhận ra nhiều người còn chưa rõ về những điều cơ bản trong giao dịch quyền chọn, đặc biệt là sự khác biệt giữa mua để mở và mua để đóng. Để mình giải thích rõ vì thực ra điều này khá quan trọng nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia vào các sản phẩm phái sinh.

Vì vậy, đây là vấn đề với hợp đồng quyền chọn. Bạn về cơ bản đang mua quyền để giao dịch một thứ gì đó ở mức giá cụ thể vào ngày cụ thể. Có hai loại chính: quyền mua (đặt cược giá sẽ tăng) và quyền bán (đặt cược giá sẽ giảm). Người mua hợp đồng là chủ sở hữu, còn người bán là người viết hợp đồng. Đến đây khá đơn giản rồi.

Bây giờ, mua để mở là khi bạn tham gia một vị thế mới bằng cách mua một hợp đồng quyền chọn mới. Bạn là người mua, người bán tạo ra hợp đồng, và thế là bạn sở hữu nó. Điều này báo hiệu cho thị trường rằng bạn có một dự đoán theo hướng nhất định. Nếu bạn mua quyền mua, bạn đang nói rằng giá tài sản sẽ tăng. Nếu mua quyền bán, bạn đang đặt cược rằng giá sẽ giảm. Đơn giản vậy thôi.

Nhưng điều thú vị là ở chỗ này. Khi bạn bán một hợp đồng quyền chọn, bạn đang phải chịu các nghĩa vụ. Nếu ai đó thực hiện quyền mua của họ với bạn, bạn phải bán cho họ tài sản cơ sở ở mức giá thực hiện. Nếu họ thực hiện quyền bán, bạn phải mua từ họ. Điều này khá rủi ro nếu thị trường đi ngược lại dự đoán của bạn. Đó là lúc mua để đóng phát huy tác dụng.

Mua để đóng về cơ bản là chiến lược thoát khỏi vị thế của bạn. Giả sử bạn đã bán một hợp đồng quyền mua và giá tài sản cơ sở bây giờ cao hơn nhiều so với mức giá thực hiện của bạn. Bạn có thể gặp thiệt hại lớn. Để thoát khỏi tình huống này, bạn mua một hợp đồng tương tự để bù đắp cho việc bán ban đầu. Khi bạn mua để đóng, bạn đang tạo ra một vị thế trung hòa, xóa bỏ nghĩa vụ ban đầu của mình. Hai hợp đồng này sẽ trung hòa nhau qua trung tâm bù trừ, và bạn còn lại một vị thế cân bằng bằng không.

Trung tâm bù trừ chính là trung gian ở đây. Khi bạn mua để đóng một hợp đồng, bạn không mua trực tiếp từ người mua ban đầu. Bạn mua từ thị trường, và thị trường xử lý tất cả các thanh toán. Vì vậy, thiệt hại của bạn trên hợp đồng ban đầu sẽ được bù đắp bởi lợi nhuận từ hợp đồng mới, và ngược lại.

Điều cần lưu ý? Phí bạn trả để mua để đóng thường cao hơn phí bạn đã thu khi bán hợp đồng ban đầu. Vậy là tốn kém để thoát khỏi vị thế, nhưng ít nhất là bạn đã thoát rồi.

Thật sự, giao dịch quyền chọn khá phức tạp, nên đáng để nói chuyện với ai đó hiểu rõ về lĩnh vực này. Các tác động về thuế cũng có thể phức tạp vì các giao dịch quyền chọn có lợi nhuận sẽ bị đánh thuế như thu nhập vốn ngắn hạn. Nếu bạn nghiêm túc với chuyện này, hãy chắc chắn bạn hiểu rõ cả về cơ chế lẫn các vấn đề thuế trước khi bắt đầu. Sự khác biệt giữa mua để mở và mua để đóng có vẻ đơn giản, nhưng nắm vững những nguyên tắc cơ bản này là điều cực kỳ quan trọng để không làm mất sạch tài khoản của bạn.