Gần đây tôi đã khám phá một số hoạt động thú vị trong lĩnh vực bán dẫn Trung Quốc, và thành thật mà nói có nhiều thứ đang diễn ra hơn những gì phần lớn mọi người nhận thức. Mọi người đều mê mẩn Đài Loan và các nhà sản xuất chip của Mỹ, nhưng cơ hội thực sự có thể gần hơn nếu bạn nhìn vào các công ty bán dẫn Trung Quốc đang làm việc nghiêm túc.

Vì vậy, đây là những gì đã thu hút sự chú ý của tôi. Trung Quốc đang đẩy mạnh xây dựng hệ sinh thái bán dẫn của riêng mình, và thực tế có một số công ty vững chắc đang thực hiện điều này. Công ty đầu tiên nổi bật là Hua Hong Semiconductor. Đây là một nhà đúc chip thuần túy đã âm thầm xây dựng uy tín trong lĩnh vực sản xuất. Điều khiến tôi quan tâm là họ đã niêm yết tại Thượng Hải vào năm 2023 - chúng ta đang nói về việc huy động 2,6 tỷ đô la, điều này rất lớn đối với Trung Quốc vào thời điểm đó. Họ tập trung vào công nghệ đặc biệt 8 inch và 12 inch đang thực sự có nhu cầu. Khi Bắc Kinh tiếp tục nhấn mạnh tự chủ trong chip, các công ty như thế này nằm trong chuỗi cung ứng nội địa có thể sẽ được định giá cao hơn.

Tiếp theo là Intchains Group, đây là một lựa chọn contrarian hơn. Vâng, cổ phiếu đã giảm mạnh - giảm khoảng 24% so với cùng kỳ năm trước khi tôi lần đầu xem xét. Doanh thu năm 2022 giảm xuống còn khoảng 632 triệu RMB xuống còn 474 triệu. Không đẹp lắm. Nhưng điều thú vị là - họ đã mua lại tài sản từ Goldshell với giá 550 nghìn, thu về IP hạ tầng Web3. Thêm vào đó, họ đang sở hữu 97 triệu trong tiền mặt và chỉ có 1,9 triệu nợ phải trả. Vì vậy, ngay cả khi gặp khó khăn gần đây, bảng cân đối kế toán vẫn vững chắc. Nếu bạn quan tâm đến các công ty bán dẫn Trung Quốc có liên quan đến blockchain với định giá rẻ, thì đây là một cái tên đáng để xem xét kỹ hơn.

Lựa chọn thứ ba là ACM Research. Lựa chọn này khác biệt vì bức tranh ngắn hạn thực sự có vẻ sáng sủa. Họ cung cấp công nghệ xử lý ướt cho sản xuất bán dẫn, có hoạt động tại Thượng Hải và Wuxi. Điều quan trọng là họ đã cập nhật dự báo cho năm 2023 và 2024 - doanh thu dự kiến đạt 530-545 triệu trong 2023, rồi tăng lên 650-725 triệu trong 2024. Đó là tăng trưởng ổn định. Thị trường Wall Street cũng ủng hộ, với các xếp hạng mua mạnh và các nhà phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu 40% và EPS tăng 139%. Đà tăng trưởng đến từ việc Trung Quốc đầu tư vào chip nội địa đang đi vào hoạt động.

Nhìn chung, rõ ràng có những rủi ro. Các công ty bán dẫn Trung Quốc phải đối mặt với các trở ngại địa chính trị và rủi ro thực thi. Nhưng nếu bạn chấp nhận được sự biến động, tiềm năng tăng trưởng trong các hoạt động này có thể đáng để mạo hiểm. Xu hướng lớn hơn là Trung Quốc xây dựng độc lập trong lĩnh vực chip vẫn chưa biến mất, và các công ty này đang nằm ở trung tâm của quá trình đó.