Chỉ mới nhận ra nhiều người bỏ qua trái phiếu vĩnh viễn khi xây dựng danh mục thu nhập của họ. Những thứ này thật điên rồ vì chúng thực sự không bao giờ đáo hạn - bạn chỉ cần tiếp tục nhận các khoản thanh toán lãi suất vô thời hạn. Để tôi phân tích cách chúng hoạt động thực sự và tại sao công thức trái phiếu vĩnh viễn lại quan trọng đối với bất kỳ ai xem xét thu nhập cố định.

Vì vậy, đây là vấn đề với trái phiếu vĩnh viễn. Khác với trái phiếu thông thường có ngày đáo hạn để bạn nhận lại gốc, trái phiếu vĩnh viễn - đôi khi gọi là perps - tiếp tục trả lãi mãi mãi miễn là nhà phát hành không phá sản. Nhà phát hành không bao giờ phải hoàn trả số gốc của bạn. Đó là toàn bộ ý nghĩa. Đối với những người tìm kiếm thu nhập, điều này hấp dẫn vì bạn đang nhìn vào dòng tiền đều đặn không kết thúc.

Điểm mấu chốt? Những trái phiếu này thường trả lãi suất cao hơn trái phiếu truyền thống vì bạn đang chấp nhận nhiều rủi ro hơn. Bạn bị phơi nhiễm với rủi ro tín dụng của nhà phát hành trong nhiều thập kỷ, và nhà phát hành có thể gọi lại trái phiếu bất cứ lúc nào. Thêm vào đó, thay đổi lãi suất sẽ ảnh hưởng đến giá trị thị trường của trái phiếu. Nhưng nếu bạn hiểu công thức trái phiếu vĩnh viễn, bạn có thể tính toán xem lợi suất có xứng đáng với rủi ro đó không.

Để tôi hướng dẫn bạn qua phần tính toán vì đây là phần thực tế. Để xác định giá trị thực sự của trái phiếu vĩnh viễn, sử dụng công thức này: Giá trị bằng Khoản thanh toán lãi hàng năm chia cho Tỷ lệ lợi nhuận yêu cầu. Giả sử bạn muốn lợi nhuận 4% và trái phiếu trả $40 hàng năm - giá trị sẽ là 1.000 đô la. Rất đơn giản.

Bây giờ, về mặt lợi suất, công thức trái phiếu vĩnh viễn thay đổi chút: Lợi suất bằng Khoản thanh toán lãi hàng năm chia cho Giá thị trường hiện tại. Nếu cùng một trái phiếu đang giao dịch ở mức 1.000 đô la và trả $50 hàng năm, bạn đang có lợi suất 5%. Điều này cho biết bạn thực sự sẽ nhận được lợi nhuận như thế nào ở mức giá hiện tại.

Tại sao điều này quan trọng? Bởi vì trái phiếu vĩnh viễn mang lại một số lợi ích hợp lý nếu bạn cấu trúc chúng đúng cách. Bạn có dòng thu nhập ổn định không ngừng - lý tưởng nếu bạn đã nghỉ hưu hoặc cần dòng tiền đều đặn. Lợi suất của chúng thường cao hơn trái phiếu chính phủ. Chúng cũng giúp đa dạng hóa danh mục của bạn vì thường không di chuyển cùng chiều với cổ phiếu. Trong thời kỳ thị trường giảm điểm, chúng có thể là yếu tố ổn định.

Một điều cần chú ý là - trái phiếu vĩnh viễn thực sự không bảo vệ bạn khỏi lạm phát. Nếu giá cả tăng mà khoản thanh toán coupon của bạn giữ nguyên, sức mua của bạn sẽ bị ảnh hưởng. Đó là lý do tại sao bạn cần so sánh lợi suất với kỳ vọng lạm phát.

Khái niệm về thời gian đáo hạn cũng rất thú vị ở đây. Trái phiếu thông thường có ngày đáo hạn cụ thể, nhưng trái phiếu vĩnh viễn về lý thuyết có thời gian vô hạn. Trong thực tế, bạn có thể ước lượng thời gian đáo hạn bằng cách chia tỷ lệ coupon cho lãi suất thị trường hiện tại. Điều này giúp bạn hiểu độ nhạy cảm của giá trái phiếu đối với biến động lãi suất.

Kết luận: trái phiếu vĩnh viễn có thể là lựa chọn tốt cho nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, nhưng bạn cần phải tính toán kỹ lưỡng. Sử dụng công thức trái phiếu vĩnh viễn để xác định xem lợi suất có bù đắp cho rủi ro không. So sánh với các lựa chọn thu nhập cố định khác và xem cái nào phù hợp với tình hình của bạn. Chúng không dành cho tất cả mọi người, nhưng nếu bạn hiểu rõ cơ chế và rủi ro, chúng hoàn toàn có thể là một phần của chiến lược thu nhập đa dạng.