Trong những ngày này lại thấy người bàn luận về việc stablecoin có thể mất peg hay không, cảm xúc của tôi chỉ có một câu: độ minh bạch của dự trữ là giới hạn tối thiểu, nhưng thật sự xảy ra cuộc chạy đua rút tiền, ngay cả minh bạch cũng không chắc chắn cứu vãn được. Nói rõ ra, mọi người không cần báo cáo tài chính, mà là niềm tin “có thể rút tiền bất cứ lúc nào”, một khi ai đó bắt đầu nghi ngờ, chuyển khoản trên chuỗi còn nhanh hơn xếp hàng rút tiền, đạp đổ còn dữ dội hơn. Thực ra tôi thấy stablecoin giống như các sản phẩm tín dụng ngắn hạn, đừng coi nó như một chiếc két sắt tiết kiệm.

Cũng có người đẩy mạnh khai thác xã hội, token fan thành “chú ý chính là khai thác”, dù sao tôi không tin bộ này có thể duy trì nhu cầu lâu dài, khi nhiệt huyết giảm đi, những người bị bỏ rơi đầu tiên thường là nhóm có tính thanh khoản kém nhất. Cách làm của tôi khá bảo thủ: thà ít lợi nhuận hơn, cũng phải rõ ràng về cấu trúc dự trữ, kênh thanh khoản, và trong tình huống cực đoan ai sẽ tiếp nhận phần cuối cùng.