Vì vậy, có một mô hình thú vị mà tôi đã nhận thấy trong lĩnh vực dược phẩm và đáng để chú ý. Thị trường thuốc béo phì đã gần như bùng nổ, và nó đang định hình lại cách các nhà đầu tư nghĩ về cổ phiếu chăm sóc sức khỏe. Chúng ta đang nói về các sản phẩm GLP-1 như Mounjaro, Ozempic và Wegovy tạo ra những cú sốc cầu thực sự trong toàn ngành.

Hãy để tôi phân tích những gì thực sự đang xảy ra. Các dự báo cho thấy thị trường thuốc béo phì có thể đạt $150 tỷ đô la mỗi năm trong thập kỷ tới. Đó không phải là phóng đại - đó là tiềm năng kinh tế thực sự. Động lực chính ở đây khá đơn giản: các loại thuốc này hoạt động. Chúng không chỉ giúp giảm cân nữa; chúng còn có bằng chứng cho thấy giảm các triệu chứng suy tim và cải thiện kết quả sức khỏe tổng thể. Nhưng có một điểm cần lưu ý - việc bảo hiểm y tế vẫn là một rào cản lớn, đặc biệt là với Medicare vẫn loại trừ thuốc giảm cân do luật năm 2003. Điều này tạo ra cả vấn đề tiếp cận và những động thái thị trường thú vị.

Góc nhìn về nhân khẩu học cũng rất ấn tượng. Gần một phần tư dân số thế giới dự kiến sẽ béo phì vào năm 2035, tăng từ 14% vào năm 2020. Riêng tại Mỹ, béo phì gây thiệt hại cho nền kinh tế khoảng 3,6% GDP - tương đương khoảng 1,24 nghìn tỷ đô la chi phí gián tiếp, chủ yếu là mất năng suất. Những con số này giải thích tại sao cổ phiếu thuốc béo phì lại nhận được nhiều sự chú ý như vậy.

Hãy xem xét ba nhà chơi lớn nhất. Eli Lilly đã thực sự gây ấn tượng với Mounjaro, đạt doanh số $5 tỷ đô la chỉ trong năm 2023, năm đầu tiên ra mắt thị trường. Đó là tốc độ tăng trưởng điên rồ. Doanh thu cả năm của công ty đạt $34 tỷ đô la, tăng 20%. Trong quý 4, họ báo cáo doanh thu quý là 9,35 tỷ đô la, vượt dự kiến 5%. Mounjaro hiện chiếm 27% tất cả các đơn thuốc tiêm incretin tại Mỹ. Họ cũng đã ra mắt Zepbound trong quý 4, đạt $176 triệu đô la vào cuối năm, các nhà phân tích dự đoán có thể đạt 2,2-2,7 tỷ đô la doanh số.

Novo Nordisk là một tên tuổi khác. Sự kết hợp Wegovy và Ozempic của họ đã tạo ra một bước ngoặt lớn - định giá của công ty đã vượt qua $500 tỷ đô la vào tháng 1, trở thành công ty có giá trị nhất châu Âu, thậm chí vượt qua LVMH. Các con số kể câu chuyện: doanh số thuốc béo phì tăng 154%, chủ yếu nhờ Wegovy, trong khi các thuốc điều trị tiểu đường của họ tăng 52%. Phân khúc Chăm sóc Tiểu đường và Béo phì của họ đạt doanh thu 215,1 tỷ đô la với mức tăng trưởng 38%, trong khi phân khúc chăm sóc béo phì riêng tăng 147% lên 41,6 tỷ Đan Mạch Kroner.

DexCom là phần thứ ba của câu đố này, mặc dù họ tiếp cận từ một góc độ khác. Họ tập trung vào công nghệ theo dõi glucose liên tục thay vì thuốc béo phì trực tiếp. Nhưng đây là mối liên hệ - kiểm soát glucose tốt hơn có thể hỗ trợ quản lý cân nặng. Trong quý 4 năm 2023, họ báo cáo tăng trưởng doanh thu 27% lên 1,03 tỷ đô la, lợi nhuận hoạt động đạt 216,9 triệu đô la. Họ cũng đang thúc đẩy đổi mới với công nghệ cảm biến mới và tính năng theo dõi trực tiếp trên đồng hồ đang chờ FDA phê duyệt.

Điều thú vị về cổ phiếu thuốc béo phì hiện nay là chúng ta vẫn còn trong giai đoạn đầu. Hạn chế về nguồn cung là có thật, thiếu hụt đang xảy ra, và có những lo ngại hợp pháp về nhu cầu thị trường chợ đen khi việc tiếp cận còn hạn chế. Môi trường chính sách cũng sẽ đóng vai trò quan trọng - nếu Medicare cuối cùng thay đổi chính sách về bảo hiểm, đó sẽ là một chất xúc tác lớn. Hiện tại, câu chuyện cơ bản về các cổ phiếu thuốc béo phì này vẫn rất hấp dẫn, và các động thái thị trường cho thấy lĩnh vực này còn nhiều dư địa để phát triển hơn nữa.