Gần đây khi xem xét danh mục đầu tư, tôi đã phát hiện ra một vấn đề khá thú vị. Nhiều người đang nắm giữ quỹ chỉ số S&P 500, đây thực sự là lựa chọn ổn định lâu dài, nhưng bạn có từng nghĩ rằng, hiện tại chỉ số này thực ra đã trở nên có chút khác biệt?

Lợi nhuận của S&P 500 trong 20 năm qua gần 695%, con số này trông thật hấp dẫn. Nhưng đằng sau đó có một rủi ro tiềm ẩn — hiện tại chỉ số này ngày càng bị chi phối bởi các cổ phiếu công nghệ. Nvidia, Apple, Microsoft, ba công ty này có tổng vốn hóa thị trường vượt quá 11 nghìn tỷ USD, tỷ lệ của chúng trong ETF Vanguard S&P 500 đã vượt quá 20%. Nói cách khác, chỉ một số ít các ông lớn công nghệ đang quyết định sự tăng giảm của toàn bộ chỉ số.

Điều này có mặt tích cực lẫn tiêu cực. Cổ phiếu công nghệ thực sự kiếm tiền nhanh — Nvidia trong ba năm đã tăng gần 1000%, nhưng cũng biến động lớn. Nếu bạn đầu tư vào ETF S&P 500 với mong muốn ổn định lợi nhuận, giờ đây bạn lại phải đối mặt với rủi ro cao hơn, đặc biệt trong thời kỳ thị trường biến động. Nhớ năm 2022, đợt thị trường giảm mạnh nhất là do cổ phiếu công nghệ sụt giảm nặng nề, ETF của Vanguard cũng bị ảnh hưởng theo.

Vì vậy, có người đã nghĩ ra một ý tưởng khác — ETF S&P 500 của Invesco theo tỷ trọng đều. Quỹ này cũng theo dõi S&P 500, nhưng mỗi cổ phiếu đều có tỷ trọng gần như nhau, bất kể đó là ông lớn công nghệ hay công ty truyền thống, đều chiếm tỷ lệ như nhau. Ưu điểm của cách làm này là phân tán rủi ro tốt hơn, bất kỳ cổ phiếu hay ngành nào cũng không thể ảnh hưởng quá lớn đến toàn bộ quỹ.

Nhưng tất nhiên, điều này cũng có cái giá của nó. Khi các cổ phiếu nổi bật và cổ phiếu bình thường có cùng tỷ trọng, những công ty siêu lợi nhuận sẽ không thể kéo toàn bộ quỹ đi lên nữa. Trong 10 năm qua, ETF S&P 500 của Vanguard thể hiện rõ ràng vượt trội hơn, đặc biệt là trong những năm gần đây khi cổ phiếu công nghệ tăng trưởng điên cuồng. Tuy nhiên, trước năm 2020, hai quỹ này thực ra hoạt động khá tương đồng.

Vấn đề hiện tại là, nếu cổ phiếu công nghệ tiếp tục dẫn đầu, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến AI ngày càng nóng, khoảng cách này có thể sẽ còn mở rộng hơn nữa. Ngược lại, nếu thị trường điều chỉnh, ETF theo tỷ trọng đều có thể sẽ chống chịu tốt hơn.

Vậy nên, việc chọn lựa giữa hai quỹ này thực sự phụ thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro của bạn. Nếu bạn chấp nhận biến động và muốn theo đuổi tăng trưởng nhờ công nghệ, ETF S&P 500 của Vanguard có thể phù hợp hơn. Nhưng nếu bạn ưu tiên sự ổn định, muốn giảm thiểu rủi ro và biến động, thì phiên bản theo tỷ trọng đều của Invesco có thể là lựa chọn sáng suốt hơn. Cả hai đều là công cụ theo dõi S&P 500 tốt, quan trọng là bạn tìm ra được cái phù hợp nhất với mình.