Vì vậy, tôi đã đào sâu vào thị trường công nghệ sinh học gần đây và tình cờ phát hiện ra điều gì đó thực sự khiến tôi bất ngờ. Hầu hết các cổ phiếu công nghệ sinh học đều được định giá như thể chúng đã chữa khỏi ung thư vào ngày mai, đúng không? Nhưng rồi bạn lại tìm thấy một công ty có doanh thu thực sự, bệnh nhân thực sự, và giá cổ phiếu chưa hoàn toàn tách khỏi thực tế. Điều đó đủ hiếm để đáng để chú ý.

Harmony Biosciences (HRMY) không phải là một cái tên ai cũng biết, nhưng công ty thực sự đang làm điều gì đó thông minh mà nhiều công ty công nghệ sinh học nhỏ hơn bỏ lỡ. Thay vì cố gắng cạnh tranh trực tiếp với các ông lớn dược phẩm về các bệnh lớn như ung thư hoặc bệnh tim, họ lại nhắm vào các rối loạn thần kinh hiếm gặp. Cụ thể là chứng ngủ rũ.

Điều làm cho điều này trở nên thú vị từ góc độ thị trường công nghệ sinh học là: Harmony đã được FDA chấp thuận cho pitolisant (bán dưới tên Wakix) vào năm 2019, và đó vẫn là phương pháp điều trị chứng ngủ rũ không kiểm soát duy nhất hiện có. Đó là một hàng rào phòng thủ khá vững chắc. Trong khoảng 170.000 bệnh nhân chứng ngủ rũ ở Mỹ (đã được chẩn đoán và chưa được chẩn đoán), họ đã có khoảng 8.000 người dùng thuốc trong vòng năm năm. Đó thực sự là một trong những chiến dịch ra mắt mạnh mẽ nhất bạn từng thấy trong điều trị các bệnh hiếm gặp.

Điều tôi thấy hấp dẫn là cách họ đang định vị hiện tại. Wakix đã bắt đầu tạo ra doanh thu và lợi nhuận. Họ không chỉ là một công ty dựa vào dự án nghiên cứu hy vọng có một đột phá lớn. Dòng tiền từ Wakix đang tài trợ cho nghiên cứu của họ về các rối loạn thần kinh hiếm gặp khác, điều này có nghĩa là họ có thể phát triển dòng sản phẩm của mình mà không phải tiêu tốn quá nhiều vốn như hầu hết các công ty công nghệ sinh học giai đoạn đầu.

Thị trường công nghệ sinh học đã trở nên khá sôi động trong thập kỷ qua. Mọi người đều săn lùng câu chuyện tiếp theo sẽ làm bùng nổ thị trường. Nhưng đôi khi giá trị thực sự nằm ở công ty đã chứng minh được khả năng thực thi, có sản phẩm thực sự với nhu cầu thực sự, và không được định giá như thể sẽ tăng gấp 10 lần trong một đêm. Đó chính là góc nhìn ở đây.

Tôi sẽ theo dõi cách dòng sản phẩm của họ phát triển và liệu họ có thể nhân rộng thành công của Wakix trong các lĩnh vực bệnh hiếm gặp khác không. Nếu có thể, đây có thể là một trong những câu chuyện thị trường công nghệ sinh học mà cổ phiếu thực sự hợp lý ở mức hiện tại thay vì cần một phép màu để biện minh cho định giá. Rất đáng để để mắt tới nếu bạn đang quan tâm đến lĩnh vực này.