Gần đây tôi đã xem xét về lĩnh vực hạ tầng AI và thành thật mà nói, nếu bạn có $5k để triển khai, hiện tại có một số cơ hội thực sự vững chắc. Điều mà mọi người chưa hoàn toàn hiểu rõ là chi tiêu vốn cho AI không hề chậm lại—nó chỉ mới bắt đầu. Những trung tâm dữ liệu mà các nhà siêu mở rộng đang xây dựng sẽ mất nhiều năm để hoàn thành, vì vậy chúng ta đang nhìn vào nhu cầu duy trì trong ít nhất vài năm tới.

Rõ ràng Nvidia là cái tên đầu tiên mọi người nhắc đến, và tôi hiểu lý do. Họ đã thống trị nguồn cung GPU kể từ năm 2023 và không sớm thì muộn cũng không mất vị trí đó. Kiến trúc mới Rubin của họ cũng là một bước đột phá—cần ít hơn 4 lần GPU để huấn luyện, ít hơn 10 lần để suy luận. Hiệu quả này có nghĩa là khách hàng sẽ tiếp tục quay lại và nâng cấp. Phố Wall dự báo tăng trưởng 65% cho tài khóa 2027, cao hơn mức 57% dự kiến cho 2026. Bức tranh về nhu cầu cứ ngày càng trở nên tích cực hơn.

Nhưng điều thú vị là—Taiwan Semiconductor gần như là một công ty thuần về xây dựng AI mà không bị ràng buộc vào bất kỳ công ty nào. Họ cung cấp chip cho hầu hết mọi người trong lĩnh vực AI, bao gồm cả Nvidia. Bạn đang nhìn thấy mức tăng trưởng doanh thu khoảng 30% trong năm nay, và với bốn nhà siêu mở rộng lớn chi khoảng $650 tỷ đô la cho capex, TSMC đang có vị thế hưởng lợi bất kể nền tảng AI nào chiến thắng.

Broadcom gần đây thu hút sự chú ý của tôi vì họ đang giải quyết một vấn đề thực sự. Không phải công ty nào cũng cần trả giá cao của Nvidia khi không sử dụng tất cả các tính năng GPU đó. Vì vậy, họ chuyển sang dùng các ASIC tùy chỉnh của Broadcom—cùng hiệu năng hoặc tốt hơn nhưng với chi phí thấp hơn nhiều. Ban lãnh đạo dự đoán doanh thu chip AI của họ sẽ thực sự tăng gấp đôi trong quý tới. Còn cảm giác đây vẫn còn là giai đoạn đầu.

Microsoft đang ở một vị trí kỳ lạ hiện nay. Trước đây là “ngôi sao sáng”, rồi bị bán tháo mạnh trong suốt năm 2026. Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch với tỷ lệ P/E dự phóng là 24 lần, điều này thật sự là rẻ nhất trong một thời gian dài. Không có gì thay đổi trong luận điểm của họ—họ vẫn là một phần cốt lõi của hạ tầng phát triển AI. Đây có vẻ là một điểm vào hợp lý đối với tôi.

Rồi còn có Alphabet, đã gần như vượt qua đáy của cuộc đua AI tạo sinh để thực sự cạnh tranh. Gemini hiện được công nhận là một trong những mô hình hàng đầu, và Google Cloud đang có được sự thu hút thực sự nhờ đó. Họ có thể trở thành người chiến thắng cuối cùng khi mọi thứ ổn định.

Luận điểm chính đơn giản: chi tiêu cho AI không dừng lại, và năm công ty này là những lựa chọn để sở hữu nếu bạn muốn tiếp xúc với xu hướng đó. Dù bạn đang xem xét các nhà thiết kế chip, nhà sản xuất, hay các nền tảng xây dựng phía trên, đều có điều gì đó đáng cân nhắc ở đây.