Đã thấy nhiều cuộc thảo luận hơn về ROFO gần đây, và nhận ra nhiều người thực sự không biết rõ ý nghĩa của nó hoặc cách hoạt động trong thực tế. Vậy hãy để tôi phân tích đầy đủ về dạng viết tắt - Quyền Đề Nghị Đầu Tiên - và tại sao nó lại quan trọng nếu bạn tham gia vào bất kỳ loại giao dịch nào.

Cơ bản, ROFO cho phép một người mua cụ thể có cơ hội đưa ra đề nghị đầu tiên về một tài sản trước khi người bán mở bán ra thị trường. Bạn có một khoảng thời gian để gửi đề nghị của mình, và người bán có thể chấp nhận, thương lượng hoặc từ chối. Khái niệm khá đơn giản, nhưng những hệ quả của nó lại rất thú vị.

Điều hấp dẫn rõ ràng đối với người mua là - bạn không phải cạnh tranh với nhiều người đấu giá khác ngay từ đầu. Bạn có thể đi trước, đặt ra nhịp điệu, có khả năng khóa được điều khoản tốt hơn. Đối với người bán, nó cũng có thể giúp đơn giản hóa quá trình. Bạn không cam kết độc quyền hoàn toàn, nhưng có thể đánh giá mức độ quan tâm và nhanh chóng tiến hành mà không cần tổ chức đấu giá toàn thị trường.

Tuy nhiên, cũng có những đánh đổi thực sự ở đây. Người mua có thể cảm thấy bị thúc ép để đưa ra đề nghị trước khi tài sản được tiếp cận toàn diện trên thị trường. Còn người bán? Họ có thể bỏ lỡ cơ hội kiếm nhiều tiền hơn nếu chấp nhận đề nghị đầu tiên thay vì thử thăm dò thị trường rộng hơn. Nếu đề nghị ban đầu bị từ chối, mọi thứ có thể trở nên rối rắm - đặc biệt nếu các người mua khác đưa ra đề nghị thấp hơn.

Bây giờ, đây là điểm khiến ROFO dễ bị nhầm lẫn với ROFR - Quyền Được Thứ Tự Đầu Tiên. Đây là hai khái niệm khác nhau. Với ROFO, bạn thực hiện bước mở đầu trước khi ai khác biết về giao dịch. Với ROFR, bạn chờ xem các đề nghị khác đến như thế nào, rồi mới có quyền đáp ứng hoặc cạnh tranh. ROFR cung cấp nhiều thông tin hơn về thị trường nhưng ít kiểm soát về thời điểm.

Trong bất động sản và M&A, điều này thường xuyên xuất hiện. Bạn sẽ thấy các điều khoản ROFO trong các bản đề xuất điều khoản (term sheet) thường xuyên. Quy trình gồm sáu bước khá tiêu chuẩn: đánh giá xem có phù hợp với tình hình của bạn không, đưa vào hợp đồng, thông báo cho người mua khi đã sẵn sàng, cho họ một khoảng thời gian để đề nghị, xem xét các đề nghị nhận được, rồi tiến hành hoặc chuyển hướng sang các người mua khác tùy theo kết quả.

Tóm lại? ROFO có thể hoạt động tốt nếu bạn muốn đơn giản hóa một giao dịch và tránh một cuộc đấu giá kéo dài. Chỉ cần hiểu rõ những gì bạn đang trao đổi - tốc độ và kiểm soát đổi lấy khả năng bỏ lỡ cơ hội tăng lợi nhuận. Việc đó có đáng hay không hoàn toàn phụ thuộc vào tình hình cụ thể của bạn.