Đang theo dõi 3M (MMM) gần đây và có điều gì đó khá quan trọng đang diễn ra có thể định hình lại toàn bộ câu chuyện về các cổ phiếu danh dự cổ tức xung quanh cổ phiếu này.

Vì vậy, đây là vấn đề - 3M đã giữ vị trí cổ phiếu danh dự cổ tức trong hơn 60 năm, liên tục tăng cổ tức cho cổ đông. Thực sự ấn tượng trong thị trường này. Hiện tại, cổ phiếu này có lợi suất khoảng 5,72%, thật sự là một trong những lợi suất hấp dẫn nhất trong ngành công nghiệp. Nhưng có một bóng tối lớn đang treo lơ lửng trên nó.

Công ty đang đối mặt với khoảng 300.000 yêu cầu bồi thường liên quan đến tai nghe foam bị lỗi bán cho quân nhân Mỹ. Các cuộc đàm phán dàn xếp đã bắt đầu, và các nhà phân tích ước tính điều này có thể khiến 3M tiêu tốn hơn 10 tỷ đô la. Thêm vào đó, còn có một rắc rối pháp lý khác - các vụ kiện về ô nhiễm hóa chất PFAS từ các chính quyền địa phương. Đó có thể là thêm 10 tỷ đô la trong các khoản bồi thường. Đúng vậy, bạn không nghe nhầm đâu.

Khi kết hợp cả hai, chúng ta đang nói về một kịch bản trong đó 3M có thể buộc phải cắt giảm cổ tức chỉ để duy trì hoạt động. Và đó là điểm mấu chốt - nếu họ cắt giảm cổ tức, họ sẽ mất danh hiệu cổ phiếu danh dự cổ tức. Đó không chỉ là một nhãn mác; nó còn ảnh hưởng đến cách các nhà đầu tư tổ chức nhìn nhận cổ phiếu.

Nghiên cứu của Wolfe đã hạ mục tiêu giá xuống còn 92 đô la, và sự đồng thuận đã trở nên khá tiêu cực. Tỷ lệ chi trả cổ tức hiện tại là 63%, khá lành mạnh, nhưng con số đó sẽ thay đổi đáng kể khi các khoản bồi thường này được ghi nhận.

Bây giờ, có một tia hy vọng duy nhất - 3M đang tách ra khỏi mảng kinh doanh chăm sóc sức khỏe thành một công ty đại chúng riêng biệt. Họ dự định giữ khoảng 19,9% và có thể thu về hơn 3,2 tỷ đô la từ thương vụ đó. Thêm vào đó, đơn vị chăm sóc sức khỏe dự kiến sẽ trả một cổ tức một lần trị giá 6,7 tỷ đô la cho công ty mẹ. Đó là tiền mặt thực sự chảy vào.

Nhưng vấn đề phức tạp ở chỗ - ngay cả với số tiền đó, các nhà phân tích không nghĩ rằng nó đủ để trang trải cả chi phí pháp lý lẫn duy trì mức cổ tức hiện tại. Theo RBC Capital, sau khi tách ra, 3M sẽ trở thành một công ty nhỏ hơn với mức cổ tức thấp hơn, và có thể mất luôn danh hiệu cổ phiếu danh dự cổ tức.

Cổ phiếu đã giảm 14% trong năm nay, và thật sự, gánh nặng pháp lý là lý do chính. Nếu bạn đang xem xét MMM để nhận cổ tức, có lẽ bạn nên chờ đợi và xem các khoản bồi thường này sẽ diễn ra như thế nào. Vị trí cổ phiếu danh dự cổ tức có thể đang trong vòng đợi hết hạn.