“Vô chủ” mười sáu năm, người sáng lập công ty vaccine hàng đầu rút lui hàng trăm tỷ

Hỏi AI · Làm thế nào để sinh vật học Watson sử dụng nguồn lực nhà nước để đạt được sự phát triển nhanh chóng?

Vào ngày 4 tháng 12 năm 2014, tại cuộc đấu giá của Christie’s ở New York, có một vật phẩm đặc biệt:

**Một chiếc huy chương Nobel.
**

Đây là chiếc huy chương Nobel đầu tiên trên thế giới được công khai đấu giá, cuối cùng đã bán được với giá 4,75 triệu USD. Chủ nhân của huy chương là James Watson, người phát hiện cấu trúc xoắn kép DNA, nhà sinh học danh tiếng.

Lúc đó Watson đã hơn tám mươi tuổi, vì những phát ngôn thiếu cẩn trọng về phân biệt chủng tộc trong quá khứ, ông bị đuổi khỏi phòng thí nghiệm đã phục vụ 40 năm, danh tiếng và thu nhập đều mất sạch.

Ông công khai thổ lộ rằng mình đã trở thành “phi nhân”, đến mức không đủ tiền mua một bức tranh.

Ở phía bên kia đại dương xa xôi, có một công ty mang tên ông — Watson sinh vật, các nhà lãnh đạo của công ty chỉ mất hơn mười năm, từ thị trường cổ phiếu A đi qua “săn bắt, đánh, rút lui”, cuối cùng đã thực hiện một cuộc rút lui trị giá hàng chục tỷ.

1

Năm 1997, lĩnh vực y dược của Trung Quốc bắt đầu cải cách thị trường hóa, giới hạn hành chính của thời kỳ kế hoạch hóa kinh tế ban đầu đã bị phá vỡ hoàn toàn.

Tại Viện Sinh học Y học Khoa học Y học Thẩm Quyến (viết tắt là “Viện Sinh vật Thẩm Quyến”), trưởng phòng kinh doanh Li Yun Chun đã cảm nhận được khí thế của thời đại.

Đầu năm 2001, ông kéo theo một nhóm đồng nghiệp cũ, đăng ký thành lập Watson sinh vật tại Khu công nghệ cao Đại học Y Tân Yên. Vốn khởi nghiệp được cho là vay mượn khắp nơi:

**50 vạn nhân dân tệ vay nợ lãi cao.
**

Dù công ty là tư nhân, nhưng đội ngũ toàn là “quân đội quốc gia”: nhà khoa học trưởng là trưởng viện cũ Guo Ren, phó chủ tịch Dương Thiếu Trung là trưởng phòng kiểm soát chất lượng kiêm phó viện trưởng, phó tổng giám đốc là trưởng phòng nghiên cứu Liu Hongyan…

Trong nhóm nghiên cứu ban đầu của Watson sinh vật:

**Có 7 người trực tiếp đến từ Viện Sinh vật Thẩm Quyến.
**

Ông Li rất trung thành, so với việc chờ đồng nghiệp về hưu, tốt hơn là để công nghệ “lùi” về phía mình trước.

Viện Sinh vật Thẩm Quyến là trung tâm nghiên cứu vaccine viêm gan A lớn nhất Trung Quốc. Năm 1985 đã nhận nhiệm vụ trọng điểm quốc gia, năm 1999 thành công nghiên cứu ra vaccine viêm gan A bất hoạt. Các nhân vật chủ chốt tham gia dự án này, phần lớn đã bị Li Yun Chun “quấn” vào.

Sau khi thành lập Watson, chỉ chưa đầy ba năm, ông đã có giấy phép sản xuất vaccine viêm gan A, rồi nhanh chóng chuyển nhượng, thu về khoản đầu tư ban đầu của công ty:

**2 triệu nhân dân tệ.
**

Thông thường, quá trình phát triển một loại vaccine mất từ 5 đến 10 năm. Nhưng Watson chỉ trong vòng 8 năm đã phát triển thành công 9 loại vaccine, bao gồm vaccine Hib, vaccine liên kết polysaccharide não mô cầu nhóm A/C lyophilized, v.v.

Trùng hợp thay, các loại này, Viện Sinh học Dược phẩm Thành Đô cũng đang nghiên cứu cùng thời điểm, và năm 2004 đã có giấy phép. Trong khi đó, giám đốc kỹ thuật của Watson lúc đó, Huang Zhen, lại đến từ Viện Sinh học Dược phẩm Thành Đô.

Li Yun Chun thật sự rất may mắn, ngoài việc nghiên cứu nhanh, còn gặp nhiều “người quý”.

Năm thứ hai thành lập, công ty cổ phần do nhà nước kiểm soát, Yunda Technology, đã đầu tư vào, không chỉ mang lại vốn mà còn giao cho ông quản lý công ty vaccine Dalian Hanxin.

Kết quả, doanh thu của Watson liên tục tăng, còn doanh thu của Hanxin thì giảm dần theo từng năm.

Năm 2004, Yunda Technology bán lại cổ phần của mình trong Watson cho Li Yun Chun và các đồng nghiệp, nhưng vẫn mời họ tiếp tục quản lý Hanxin.

Năm 2005, Watson bắt đầu mở rộng sang vaccine viêm gan B. Trong khi đó, Hanxin đã có giấy phép loại vaccine này từ một năm trước.

Li Yun Chun còn nhận được sự ưu đãi từ người cũ của mình, Viện Sinh vật Thẩm Quyến.

Năm 2004, Viện Sinh vật Thẩm Quyến, Yunda Technology và cổ đông của Watson là Liu Junhui cùng thành lập Kunming Shangcheng. Cùng năm, Yunda Technology chuyển nhượng cổ phần cho Liu Junhui, quyền kiểm soát thực tế của Kunming Shangcheng âm thầm rơi vào tay Watson.

Cũng trong năm đó, Kunming Shangcheng tìm đến chính quyền thành phố Yuxi, dự định xây dựng nhà máy sản xuất vaccine tại địa phương. Chính quyền rất thiện chí, bán đất với giá 13 triệu nhân dân tệ. Nhưng kết quả thật là khó xử, Kunming Shangcheng không thể trả nổi số tiền này.

Vì vậy, chính quyền địa phương đã tổ chức “chăm sóc” bằng cách: trước tiên bỏ ra 10 triệu nhân dân tệ mua cổ phần của Watson, rồi sau đó phân chia đất đai cho Watson, để Watson thế chấp vay ngân hàng, bù đắp khoản tiền mua đất.

Năm 2005, Viện Sinh vật Thẩm Quyến ban hành “Bản cam kết bảo mật khoa học của Viện Nghiên cứu Y sinh học”, quy định trong quá trình nghiên cứu khoa học trong viện, mọi thành quả đều là phát minh của công chức, thuộc sở hữu của nhà nước, Viện Sinh vật giữ quyền sở hữu:

**Tôi không có quyền tự ý xử lý.
**

Bạn nghĩ ông ta là để ngăn chặn một Watson khác xuất hiện chăng, nhưng họ đã rời đi 4 năm rồi; hay ông ta muốn giúp Watson ngăn chặn một Watson khác nữa, tôi lại không có bằng chứng.

Năm 2008, người đứng đầu mới của Viện Sinh vật Thẩm Quyến nhậm chức, muốn lấy lại quyền kiểm soát công nghệ cốt lõi.

Watson đưa ra điều kiện: muốn có nhà máy sản xuất tại Yuxi, muốn Viện Sinh vật Thẩm Quyến cung cấp 6 triệu liều vaccine viêm gan A với giá thấp.

Viện Sinh vật Thẩm Quyến đã đồng ý. Báo cáo phát hành cho thấy, trong những năm đó, Watson chỉ dựa vào việc bán lại vaccine cho chính người cũ đã kiếm được “mục tiêu nhỏ” này.

Tôi không tin ông Wang Jianlin, kiếm được 1 tỷ thật dễ. Người cũ, mãi mãi là nhà cung cấp tốt nhất.

2

Tháng 11 năm 2010, Watson sinh vật chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán khởi nghiệp. Giá phát hành 95 nhân dân tệ, tỷ lệ P/E 133,8 lần, đều lập kỷ lục mới, huy động hơn 1,8 tỷ nhân dân tệ.

Các nhà phân tích thời đó còn tạo ra từ “Mao Tai của dược phẩm” để ca ngợi. Nhưng chỉ duy trì được nửa năm, Watson đã thông báo rằng ba loại vaccine chủ chốt trong bản cáo bạch:

**Không còn nữa.
**

Ý nghĩa là gì? Tiền của cổ đông đã đưa vào, mà bạn lại không làm nữa?

Chúng ta gọi mẹ của bạn, không, là tổ chức bảo lãnh Ping An Securities. Phản hồi của Ping An Securities còn rõ ràng hơn — chúng tôi cho rằng ba loại vaccine này hoàn toàn không quan trọng.

Cổ đông: Tiền đã đưa, dự án không làm nữa?

Ping An Securities: Không quan trọng.

Cổ đông: Vậy tại sao ban đầu lại trị giá 95 nhân dân tệ?

Ping An Securities: Cũng không quan trọng.

Lưu ý, đây mới chỉ là bắt đầu.

Trong ba dự án vaccine, có một dự án là hợp tác với một công ty tên là Changchun Huapu, Watson còn nắm giữ một phần cổ phần của Huapu. Năm 2017, Watson bán cổ phần của Huapu cho Changchun Changsheng. Một năm sau, các lãnh đạo của Changchun Changsheng bị truy tố vì vụ vaccine giả.

Trong những năm tiếp theo, Watson bắt đầu mở rộng “chương trình gửi tiền” điên cuồng.

Năm 2012, họ chi 8 tỷ mua lại doanh nghiệp sản xuất máu tại Bắc Hà, có bảng cân đối tài chính âm. Trước khi Watson ra tay vài tháng, thương nhân bí ẩn Su Zhonghai mới mua lại Daan với giá 20 triệu.

Chuyến này, Watson đã “tặng” ông Su 7 tỷ.

Tiếp theo, bà Su Lihong xuất hiện. Bà mua 51% cổ phần của Shandong Shijie với 510 vạn nhân dân tệ, vài tháng sau, Watson mua lại với giá 1,53 tỷ.

Trụ sở của Shandong Shijie nằm ở cổng khu du lịch Huaya, thành phố Tai’an, tỉnh Sơn Đông, chỉ là một tòa nhà nhỏ 4 tầng không đáng kể.

Các công ty này lớn đến mức nào? Có phóng viên đến địa phương phỏng vấn, phó giám đốc Sở Y tế địa phương nghe nói Shijie sẽ được mua với giá 3 tỷ, phản ứng đầu tiên chỉ có một từ — “ngạc nhiên”.

Ngay cả nhân viên trung tâm kiểm soát dịch bệnh địa phương cũng thừa nhận, Shijie không phải là doanh nghiệp lớn trong khu vực, trong danh sách nhà cung cấp của họ, chỉ xếp thứ tám.

Liệu bà Su Lihong có quen biết bà Su Zhonghai không? Thông tin đăng ký kinh doanh cho thấy, hai người từng xuất hiện cùng trong danh sách cổ đông của một công ty, đã có liên hệ từ lâu.

Hai năm sau khi Watson mua lại Shandong Shijie từ bà Su Lihong, vào năm 2016, vụ vaccine giả của Sơn Đông bùng nổ, Shijie bị đưa vào danh sách đen của Cục Quản lý Thuốc Quốc gia:

**Bán vaccine giả.
**

Vào năm đó, Watson bán cổ phần của Shijie với giá 8,2 tỷ. Một trong những người mua lại, tên là Yuxi Woyun, là cổ đông lớn nhất của Watson, do chủ tịch Li Yun Chun nắm giữ.

Mua hơn 3 tỷ, bán hơn 8 tỷ, có lãi không? Đừng vội, sau khi mua lại Shijie, Watson đã hợp nhất các công ty khác, tổng chi phí vượt quá 11 tỷ.

Ông Li thật là may mắn, công nghệ từ người cũ, đất đai từ chính quyền, tiền từ công ty niêm yết, thậm chí còn có người giúp đỡ trong vụ vaccine giả, chính xác đến từng bước.

3

Ngày 19 tháng 2 năm 2009, tại Thượng Hải, Công ty Sinh hóa Huisheng ký hợp đồng trọng yếu với Tập đoàn Dầu khí Trung Quốc tại Tứ Xuyên:

**Trong dự án hóa dầu Pengzhou trị giá 380 tỷ nhân dân tệ, Huisheng đã nhận tổng thầu của 6 thiết bị.
**

Tại buổi ký kết, không khí rất sôi động, đại diện của Huisheng là Bangsong cùng với đại diện của PetroChina là Li Dongsheng cười rạng rỡ.

Sau đó, ông Jiang Jiemin của PetroChina bị bắt, Li Dongsheng bị tuyên án 13 năm, Bangsong cũng bị kết án 3 năm vì tội hối lộ.

Ít ai biết rằng, Bangsong không chỉ làm trong lĩnh vực dầu khí, mà còn tham gia vào lĩnh vực vaccine.

Ngay từ năm 2004, ông đã hợp tác cùng Giám đốc Viện Sinh học Vũ Hán Wu Ke, mua lại vaccine viêm gan A từ Watson với giá 20 triệu.

Công ty này sau đó đổi tên thành:

**ZeRun Bio.
**

Ngay từ năm 2003, Watson đã trở thành cổ đông của ZeRun. Năm 2012, Watson lại mua 50,69% cổ phần của ZeRun với giá 2,6 tỷ nhân dân tệ.

Sản phẩm quan trọng nhất của ZeRun là vaccine HPV do Wu Ke chủ trì nghiên cứu.

Tuy nhiên, đến năm 2020, Watson đột nhiên tuyên bố bán rẻ ZeRun — lý do là để toàn lực chuyển sang mRNA.

Khi mua Daan, nói rằng ngành vaccine quá cạnh tranh, phải mở rộng lĩnh vực mới; khi bán Daan, lại nói muốn tập trung vào HPV; giờ lại muốn bỏ HPV, đặt cược vào mRNA…

Dù nói tốt hay nói xấu, Watson đều đã nói hết. Nhưng các nhà đầu tư tổ chức tức giận đã gào thét trong cuộc họp điện thoại:

**Các ông coi chúng tôi như ngốc à?
**

**Các ông không tin vào nhân quả sao?
**

Đối mặt với sự tấn công, Li Yun Chun nói rằng ông có thể nghi ngờ năng lực quản lý của chúng tôi, nhưng không thể nghi ngờ phẩm chất của chúng tôi.

Nói câu này, Li Yun Chun và các sáng lập viên đang vội vàng xếp hàng trước cửa sổ giao dịch khối lượng lớn. Từ năm 2016, Li Yun Chun đã rút hơn 4 tỷ, tỷ lệ cổ phần từ 20% giảm xuống còn 1,7%. Các thành viên sáng lập khác cũng đã bán hết cổ phần.

Phần cổ phần còn lại của ông Li có lẽ chỉ để sau này còn có chỗ dựa tham dự đại hội cổ đông, để nghe ước mơ của mình được đọc thành PPT.

Nhiều người đều biết, từ khi lên sàn, Watson chưa từng có người kiểm soát thực sự, Li Yun Chun chỉ là Chủ tịch.

Nhưng tất cả các hành vi của công ty niêm yết này dường như đều do một bàn tay vô hình thao túng.

Trước năm 2017, tất cả các sản phẩm được phê duyệt của công ty niêm yết đều do công ty con Yuxi Watson nắm giữ, trong quý 4 năm đó, công ty con nắm giữ “13-valent pneumococcal polysaccharide conjugate vaccine” đã giới thiệu một số cổ đông mới qua hai lần.

Chỉ sau 5 ngày, công ty niêm yết tuyên bố thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III của “vaccine liên kết polysaccharide phế cầu 13-valent”, loại vaccine này sắp ra mắt, chắc chắn thành công, cũng do Yuxi Watson nắm giữ.

Hai nhóm cổ đông này đã đầu tư vào, chiếm 21,74% cổ phần của Yuxi Watson, khi đó, giá trị của Yuxi Watson chỉ khoảng 40-50 tỷ.

Sau đó vài năm, “vaccine liên kết polysaccharide phế cầu 13-valent” bán chạy, giá trị của Yuxi Watson tăng vọt lên đỉnh điểm 188,61 tỷ, thậm chí còn cao hơn cả giá trị thị trường của Watson sinh vật mẹ.

Điều kỳ quặc hơn, năm ngoái, Yuxi Watson đã thực hiện chia cổ tức, các cổ đông thiểu số nắm giữ 21,74% cổ phần đã nhận được hơn 700 triệu.

Đến cuối năm ngoái, công ty niêm yết tuyên bố mua lại toàn bộ cổ phần của hai cổ đông thiểu số chính là Huixiang Yue Tai và Tianjin Lanwo với 2 tỷ nhân dân tệ.

Nhìn xem, người ta cứ tăng 300%, còn các ông tại A-share tại sao không kiếm được tiền, có phải do chính mình không?

Tháng 3 năm 2026, Watson tuyên bố chấm dứt trạng thái “không có người kiểm soát thực sự” kéo dài 16 năm. Người tiếp nhận không phải là đồng nghiệp trong ngành dược, mà là ông Huang Tao, chủ tịch của tập đoàn bất động sản Century Golden Source của Phúc Kiến.

Chẳng trách, cuối cùng cũng lại đến chỗ bán nhà.

Dù sao, ngành này đều là ngành thiết yếu.