Chứng khoán Quân Thái Quân An Hối Phiếu: Cung PTA dồi dào ảnh hưởng đến xu hướng hợp đồng 04, xu hướng trung hạn vẫn khá mạnh

Chiến lược cân bằng giữa chi phí và nhu cầu, không theo đuổi đỉnh cao, điều chỉnh nhiều, chênh lệch tháng 5-9 thấp hơn 50 nhân dân tệ/tấn tiếp tục duy trì chiến lược mua bán lướt sóng. Hiện tại, nguồn cung PTA đủ, tỷ lệ hoạt động lại tăng lên gần 82%, hoạt động của các nhà máy polyester giảm xuống còn 86,9%. Vấn đề cung ứng dư thừa trong ngắn hạn sẽ ảnh hưởng đến hợp đồng tháng 4 và xu hướng đầu tháng 4, trong đợt tăng giá này có thể khó bắt kịp mức tăng của giá dầu thô và naphtha. Ở thị trường giao ngay, dưới mức giá cao, khó khăn trong tiêu thụ vẫn còn lớn, các doanh nghiệp đăng ký kho giao hàng hàng loạt, tạo áp lực lên hợp đồng tháng 4 và các hợp đồng gần kỳ hạn. Về trung và dài hạn, xét đến việc nguồn cung PX trong và ngoài nước sẽ giảm rõ rệt từ tháng 4, tồn kho PTA sẽ bước vào giai đoạn giảm nhanh. Về polyester, nhu cầu bổ sung hàng may mặc tạm thời chưa đủ, nhưng một số loại hàng xuất khẩu tăng nhanh, không loại trừ khả năng các loại hàng khác cũng sẽ xuất hiện tình trạng tương tự trong tháng 4-5. Về trung hạn, xu hướng PTA chúng tôi vẫn cho là còn mạnh, chủ yếu dựa vào điều chỉnh để mua vào (quay đầu mua) tiếp tục. (Công ty Chứng khoán Guotai Junan Futures)