Đang suy nghĩ rất nhiều về câu hỏi này gần đây: tôi nên mua bao nhiêu cổ phần khi mới bắt đầu? Thực ra nó phức tạp hơn nhiều so với phần lớn mọi người nhận ra.

Vì vậy, bạn đã làm bài tập về nhà, xác định phong cách đầu tư của mình, và bạn đã sẵn sàng nhấn nút thực hiện giao dịch đầu tiên. Nhưng trước khi nhấn, có một điều còn quan trọng hơn cần phải rõ ràng. Câu hỏi thực sự không phải về số lượng cổ phần—mà là về mức độ mạo hiểm bạn thực sự muốn chấp nhận.

Vấn đề là thế này. Nếu bạn theo hướng tăng trưởng, bạn cần nghĩ theo cách phân bổ vị thế. Một số nhà đầu tư đặt tất cả vào một cổ phiếu duy nhất. Đó là mức độ mạo hiểm tối đa. Một biến động 10% của vị thế đó sẽ làm toàn bộ danh mục của bạn dao động 10%. Lợi nhuận tiềm năng lớn, nhưng rủi ro thua lỗ cũng khủng khiếp. Hầu hết các danh mục tăng trưởng nghiêm túc thường có khoảng 10 đến 12 cổ phiếu. Đó là mức độ trung bình từ khá mạo hiểm đến mạo hiểm.

Khi bạn đã quyết định mức độ mạo hiểm, phép tính trở nên đơn giản. Giả sử bạn có 10.000 đô la dành cho các khoản đầu tư tăng trưởng và muốn có 10 vị thế. Như vậy mỗi vị thế là 1.000 đô la. Bây giờ, giá cổ phiếu quyết định số lượng cổ phần bạn mua. Nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 10 đô, bạn mua 100 cổ phiếu. Nếu đó là một $327 cổ phiếu, bạn có thể mua khoảng 3 cổ phiếu. Số lượng cổ phần chỉ là kết quả phụ của chiến lược phân bổ vị thế của bạn.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư mới nhầm lẫn. Họ nghĩ có điều gì đó kỳ diệu về các lô tròn hoặc "vị thế 100 cổ phiếu". Đó là chuyện cổ xưa rồi. Thời khi bạn còn có một nhà môi giới thực hiện công việc, các lô tròn thường mang lại giảm phí nhỏ. Các nhà môi giới trực tuyến? Họ chẳng quan tâm bạn mua 3 hay 300 cổ phiếu. Vì vậy, khi bạn hỏi làm thế nào để biết nên mua bao nhiêu cổ phiếu, thực ra bạn đang hỏi sai câu hỏi trước tiên. Hãy xác định số tiền bạn muốn phân bổ, rồi để giá cổ phiếu làm phần còn lại.

Phân bổ vị thế là tất cả. Đó là giới hạn an toàn giúp bạn tránh bị phá sản bởi một cược xấu. Dù bạn đầu tư 1.000 hay 10.000 đô la, nguyên tắc vẫn như vậy: chia khoản đầu tư của bạn thành các phần bằng nhau, phân bổ vị thế phù hợp, và để giá cổ phiếu quyết định số lượng cổ phần. Đó là cách bạn tiếp cận như một nhà đầu tư tăng trưởng nghiêm túc.

Chuyển sang một chút về lịch sử—có điều gì đó thú vị về cách các đế chế xử lý cơ hội và rủi ro. Lấy ví dụ lịch sử hàng hải của Trung Quốc. Vào đầu những năm 1400, họ có Zheng He, một eunuch Hồi giáo phục vụ Hoàng đế Zhu Di, người đã chỉ huy bảy cuộc thám hiểm hải quân khổng lồ bắt đầu từ năm 1404. Chúng ta đang nói về 317 tàu và 28.000 người trên chuyến đi đầu tiên. Chuyến tàu chở kho báu một mình đã dài tới 416 feet với chín cột buồm. Tàu Columbus có thể vừa vặn trong một trong số đó.

Họ đã khảo sát các bờ biển từ Trung Quốc đến châu Phi, thiết lập các tuyến thương mại, đàn áp cướp biển, mang về hươu cao cổ và các đặc phái viên từ 30 quốc gia khác nhau. Đó là thời điểm Trung Quốc có thể đã thống trị thương mại hàng hải toàn cầu trong nhiều thế kỷ. Nhưng rồi nhà vua mới lên nắm quyền năm 1424, các học giả Nho giáo lại có ảnh hưởng trở lại, và họ gần như đóng cửa tất cả. Cấm xây dựng tàu lớn ra biển. Một người xây tàu nhiều cột buồm? Phạt tù. Toàn bộ hoạt động bị cắt ngân sách. Tàu mục nát. Năng lượng chuyển sang xây Vạn Lý Trường Thành.

Thật điên rồ khi nghĩ về những gì có thể đã xảy ra nếu họ tiếp tục. Có thể các nhà thám hiểm Trung Quốc đã đến Bắc Mỹ trước các nhà chinh phục châu Âu. Có thể cấu trúc quyền lực toàn cầu đã khác đi. Nhưng họ rút lui hoàn toàn khỏi cuộc chơi. Phải mất hàng thế kỷ để họ phục hồi sau sai lầm chiến lược đó.

Điều tương tự trong đầu tư là rõ ràng. Bạn không thể chỉ thống trị một mặt trận rồi bỏ qua tất cả các mặt khác. Nếu bạn có tiếp xúc với cổ phiếu tăng trưởng, bạn cần phải theo dõi tất cả các góc cạnh. Bạn cần tránh giữ các cổ phiếu thua lỗ trong xu hướng giảm, nhưng cũng cần mạo hiểm với các cổ phiếu thắng khi thị trường đang tăng mạnh. Thị trường thử thách bạn ở mọi mặt trận, giống như lịch sử đã chứng minh.

Điều này dẫn tôi đến một điều tôi đang theo dõi. L&L Energy thu hút sự chú ý của tôi sau khi tôi xem một câu chuyện về Norman Mineta—cựu Bộ trưởng Giao thông và Thương mại Hoa Kỳ—tham gia ban giám đốc của họ. Chính điều đó khiến tôi phải tìm hiểu sâu hơn.

Hóa ra L&L là một công ty than của Trung Quốc với một góc nhìn thú vị. Hầu hết các mỏ than chỉ đào thôi. L&L đã nghĩ ra cách mua lại các mỏ đã hoạt động thay vì xây mới. Trung Quốc đã đóng cửa các mỏ sản xuất dưới 300.000 tấn mỗi năm, nên có một làn sóng cơ hội mua lại các mỏ này. Họ đã mua ba mỏ đang hoạt động, hai cơ sở rửa than, một nhà chế biến cốc và một mạng lưới phân phối.

Các con số khá ấn tượng. Họ đang tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận theo cấp số nhân trong ba quý gần nhất. P/E chỉ ở mức 9. Trung Quốc tiêu thụ gần 43% lượng than toàn cầu và lấy 71% năng lượng từ đó. Vì vậy, bạn đang nhìn vào một công ty nằm trong câu chuyện cầu lớn về nhu cầu cấu trúc.

Đây là kiểu tình huống bạn tự hỏi: tôi nên mua bao nhiêu cổ phần? Bạn làm ngược lại từ khung phân bổ vị thế của mình. Bạn không bị cuốn vào số lượng cổ phiếu. Bạn phân bổ đúng, để giá quyết định số cổ phần, và tin tưởng vào quy trình của mình. Đó là cách để phép tính có lợi cho bạn.