Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
TradFi
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Gần đây tôi đang xem xét các yếu tố đánh giá danh mục đầu tư, nhận thấy nhiều người nhầm lẫn giữa tỷ lệ Sharpe và tỷ lệ Treynor, thực ra hai chỉ số này dù đều dùng để đo lường lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, nhưng cách tiếp cận hoàn toàn khác nhau.
Trước tiên nói về tỷ lệ Treynor. Chỉ số này được đặt theo tên Jack Treynor, logic cốt lõi là dùng beta để đo lường rủi ro hệ thống. Đơn giản hiểu là, danh mục của bạn có thể kiếm được bao nhiêu lợi nhuận vượt mức so với thị trường khi biến động. Ví dụ một danh mục có lợi nhuận hàng năm 9%, lãi suất không rủi ro 3%, beta là 1.2 thì tỷ lệ Treynor sẽ là (9-3)/1.2=0.5. Con số này càng cao thể hiện danh mục hoạt động tốt hơn trong việc chịu đựng rủi ro thị trường.
Tiếp theo là tỷ lệ Sharpe, do William F. Sharpe đề xuất, người đoạt giải Nobel Kinh tế. Nó dùng độ lệch chuẩn để đo lường độ biến động, điểm khác biệt chính là nó xem xét toàn bộ rủi ro, bao gồm rủi ro hệ thống và rủi ro phi hệ thống. Giả sử danh mục có lợi nhuận hàng năm 8%, lãi suất không rủi ro 2%, độ lệch chuẩn 10%, thì tỷ lệ Sharpe sẽ là (8-2)/10=0.6. Ý nghĩa là mỗi khi bạn chịu đựng một đơn vị rủi ro, có thể kiếm được 0.6 đơn vị lợi nhuận vượt mức.
Nói về sự khác biệt chính giữa Sharpe và Treynor, tôi nghĩ có vài điểm quan trọng. Thứ nhất là góc nhìn đo lường rủi ro khác nhau — Sharpe xem toàn bộ biến động rủi ro, Treynor chỉ quan tâm đến rủi ro hệ thống thị trường. Thứ hai là ứng dụng, tỷ lệ Sharpe phù hợp để so sánh các loại tài sản hoặc cổ phiếu khác nhau, còn tỷ lệ Treynor phù hợp hơn để đánh giá hiệu suất danh mục so với chỉ số thị trường.
Thêm một chi tiết là về đa dạng hóa. Nếu danh mục của bạn chưa đủ phân tán, tỷ lệ Sharpe sẽ có giá trị tham khảo hơn vì nó phản ánh những rủi ro có thể giảm thiểu qua phân tán. Nhưng nếu danh mục đã phân tán đầy đủ rồi, tỷ lệ Treynor sẽ có ý nghĩa hơn vì lúc này rủi ro chính là rủi ro hệ thống.
Thành thật mà nói, giữa Sharpe và Treynor không có cái nào tuyệt đối hơn, quan trọng là hiểu rõ từng trường hợp phù hợp. Tỷ lệ Treynor giúp bạn nhìn rõ độ nhạy cảm của danh mục với rủi ro thị trường, tỷ lệ Sharpe cung cấp bức tranh toàn diện hơn về mối quan hệ giữa rủi ro và lợi nhuận. Nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp thực ra đều xem cả hai, như vậy có thể đánh giá chính xác hơn hiệu quả đầu tư. Nếu bạn đang xây dựng danh mục của riêng mình, hiểu rõ sự khác biệt này vẫn rất hữu ích.