Vì vậy, tôi đã thấy nhiều người mới bắt đầu bị nhầm lẫn về cơ chế của quyền chọn, đặc biệt là giữa mua để mở và mua để đóng. Hãy để tôi phân tích cách chúng hoạt động thực sự vì sự phân biệt này quan trọng hơn mọi người nghĩ.

Đầu tiên, những điều cơ bản. Một hợp đồng quyền chọn về cơ bản là một công cụ phái sinh cho phép bạn (quyền chứ không bắt buộc) giao dịch một thứ gì đó với mức giá cụ thể vào ngày cụ thể. Luôn có người giữ và người viết. Người giữ mua nó và có thể thực hiện quyền. Người viết bán nó và phải thực hiện nếu được yêu cầu. Có hai loại: quyền mua và quyền bán.

Quyền mua cho phép bạn mua một tài sản. Bạn đặt cược giá sẽ tăng. Giả sử bạn giữ quyền mua cổ phiếu XYZ với $15 giá thực thi hết hạn ngày 1 tháng 8. Nếu XYZ đạt $20, bạn có thể mua từ người đã viết quyền đó. Đó là lợi thế.

Quyền bán là ngược lại. Bạn có quyền bán. Bạn đặt cược giá sẽ giảm. Cùng ví dụ XYZ với $15 giá thực thi. Nếu nó giảm xuống còn $10, bạn có thể bán ở $15. Người viết chịu lỗ.

Bây giờ, đây là nơi mua để mở quyền chọn trở nên quan trọng. Đây là khi bạn bắt đầu một vị thế mới bằng cách mua một hợp đồng mới. Người viết tạo ra nó, bạn mua với một khoản phí bảo hiểm, và bùm—bạn sở hữu tất cả các quyền. Điều này báo hiệu cược của bạn vào thị trường. Mua để mở quyền mua? Bạn nghĩ tài sản sẽ tăng. Mua để mở quyền bán? Bạn nghĩ nó sẽ giảm. Bạn đang thiết lập một vị thế chưa từng có trước đó.

Mua để đóng là chiến lược thoát. Giả sử bạn đã viết một hợp đồng quyền mua cho Martha về XYZ với $15 giá thực thi, hết hạn ngày 1 tháng 8. Bây giờ XYZ đang giao dịch ở mức $60. Bạn đối mặt với một $50 lỗ trên mỗi cổ phiếu nếu cô ấy thực hiện quyền. Để thoát, bạn mua một hợp đồng tương tự từ thị trường. Bây giờ bạn giữ các vị thế bù trừ. Mỗi đô la bạn nợ Martha, hợp đồng mới của bạn sẽ trả lại cho bạn. Chúng hủy bỏ lẫn nhau.

Tại sao điều này hoạt động? Có sự tham gia của trung tâm thanh toán. Mọi thị trường lớn đều có một trung tâm như vậy—một bên thứ ba xử lý tất cả các giao dịch. Khi bạn mua để mở quyền chọn, bạn đang mua từ thị trường qua trung tâm thanh toán này, không trực tiếp từ người viết. Tương tự với mua để đóng. Nợ và có của mọi người được cân đối qua nhà tạo lập thị trường. Bạn không nợ trực tiếp người viết ban đầu nữa. Trung tâm thanh toán xử lý tất cả.

Điều cần lưu ý khi mua để đóng? Hợp đồng mới đó có thể sẽ có phí bảo hiểm cao hơn số tiền bạn đã thu từ việc bán hợp đồng ban đầu. Nhưng bạn thoát khỏi vị thế. Đó là chi phí để quản lý rủi ro.

Tóm lại: mua để mở quyền chọn là cách bạn bắt đầu một vị thế. Mua để đóng là cách bạn thoát khỏi một vị thế bạn đã viết. Cả hai đều liên quan đến việc mua hợp đồng, nhưng cơ chế và ý nghĩa của chúng hoàn toàn khác nhau. Nếu bạn đang nghĩ đến việc tham gia vào lĩnh vực này, hãy hiểu cả các tác động về thuế—các giao dịch quyền chọn có lợi nhuận được tính là lợi nhuận vốn ngắn hạn.