Đang theo dõi xu hướng phi đô-la hóa này diễn ra, và thành thật mà nói, đó là một trong những chuyển biến quan trọng nhất trong tài chính toàn cầu hiện nay. Những gì bắt đầu như những lời thì thầm từ các nền kinh tế mới nổi đã trở thành hành động cụ thể đang định hình lại cách thức hoạt động của thương mại quốc tế.

Vậy thực sự đang xảy ra điều gì? Các quốc gia đang tích cực giảm phụ thuộc vào đô la Mỹ cho mọi thứ từ giao dịch hàng hóa đến dự trữ ngoại hối. Không chỉ là lời nói — chúng ta đang chứng kiến những bước đi thực sự. Nga đã rút đô la khỏi Quỹ Tài sản Quốc gia từ năm 2021, khối BRICS đang nghiêm túc xây dựng các khung tiền tệ thay thế, và các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang âm thầm tích trữ vàng với tốc độ chưa từng thấy kể từ khi hồ sơ bắt đầu ghi nhận vào năm 1950.

Hệ thống petrodollar cũng đang bị thách thức. Trung Quốc đã ra mắt hợp đồng tương lai dầu thô định giá bằng nhân dân tệ, về cơ bản báo hiệu họ sẵn sàng phá vỡ sự kiểm soát của đô la trên thị trường năng lượng toàn cầu. Trong khi đó, họ đang chuyển lượng lớn vàng qua London và Thụy Sĩ trong khi báo cáo mua vào tối thiểu với IMF. Ả Rập Saudi cũng đang làm điều tương tự. Những điều này không phải là ngẫu nhiên — chúng là các bước đi tính toán.

Điều gì đang thúc đẩy tất cả những điều này? Thật lòng, nguyên nhân chính là việc sử dụng vũ khí hóa đô la. Khi các quốc gia thấy các lệnh trừng phạt được sử dụng như một vũ khí tài chính, họ bắt đầu xem xét lại toàn bộ chiến lược tiền tệ của mình. Các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Nga đã làm rõ điều đó với tất cả mọi người theo dõi. Giờ đây, các quốc gia đang tích cực khám phá phi đô-la hóa như một hình thức bảo vệ địa chính trị.

Điều thú vị là: chuyện này không xảy ra trong một đêm. Trung Quốc cũng đang bán trái phiếu đô la tại Ả Rập Saudi, về cơ bản cung cấp một sự thay thế cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Đó là cạnh tranh trực tiếp về dòng vốn. Nếu Trump tiếp tục áp dụng các mức thuế quan gay gắt, xu hướng này sẽ còn tăng tốc hơn nữa.

Vậy, phi đô-la hóa có tốt hay xấu? Tùy thuộc vào góc nhìn của bạn. Đối với các quốc gia mệt mỏi vì phụ thuộc vào đô la, điều này giảm thiểu rủi ro bị trừng phạt từ bên ngoài và giúp họ xây dựng các mối quan hệ thương mại khu vực mạnh mẽ hơn. Nhưng quá trình chuyển đổi sẽ không suôn sẻ. Trong lịch sử, các sự thay đổi giữa các đồng tiền dự trữ toàn cầu luôn đi kèm với căng thẳng địa chính trị lớn. Chúng ta đang nói về những xung đột có thể dẫn đến chiến tranh.

Đối với các nhà đầu tư, điều này rất quan trọng. Đô la vẫn chiếm ưu thế với 57% dự trữ ngoại hối toàn cầu, nhưng ưu thế đó đang suy giảm. Đồng euro, nhân dân tệ, yên và bảng Anh đều tồn tại như những lựa chọn thay thế. Các loại tiền kỹ thuật số cũng đang nổi lên. Các nhà đầu tư thông minh đã bắt đầu đa dạng hóa qua nhiều loại tiền tệ, vàng và các tài sản thay thế khác.

Câu hỏi thực sự không phải là liệu phi đô-la hóa có xảy ra hay không — mà là quá trình chuyển đổi sẽ rối rắm đến mức nào. Và dựa trên những gì chúng ta thấy với việc ngân hàng trung ương tích trữ vàng, các thỏa thuận thương mại song phương và hệ thống thanh toán thay thế, quá trình này đã bắt đầu dù Mỹ có sẵn sàng hay không.