Bạn có từng tự hỏi tại sao giá cả cứ liên tục tăng không? Gần đây tôi đã đọc về lạm phát và thực ra có hai cơ chế hoàn toàn khác nhau thúc đẩy nó, và chúng khá thú vị để hiểu.

Vì vậy, có một thứ gọi là lạm phát đẩy chi phí (cost-push inflation) xảy ra khi nguồn cung bị siết chặt nhưng mọi người vẫn muốn mua cùng một thứ. Như khi giá dầu tăng đột biến do các vấn đề địa chính trị hoặc thiên tai, đột nhiên giá xăng của bạn cao hơn mặc dù không ai yêu cầu nhiều xăng hơn. Các nhà máy lọc dầu không thể sản xuất đủ nhiên liệu, nên họ phải tăng giá. Gần đây cũng xảy ra điều tương tự với thiếu hụt khí tự nhiên. Nó về cơ bản là cung giảm khiến giá tăng, bất kể người tiêu dùng có muốn mua hay không.

Sau đó là kịch bản ngược lại - lạm phát do cầu kéo (demand-pull inflation). Cái này liên quan nhiều đến việc quá nhiều đô la đuổi theo quá ít hàng hóa. Khi nền kinh tế phát triển tốt, mọi người có việc làm, kiếm nhiều tiền hơn, và bắt đầu chi tiêu. Nhưng nếu các nhà máy không thể theo kịp tất cả nhu cầu mới đó, giá sẽ bị kéo lên. Thật ngạc nhiên khi hai loại lạm phát này gần như phản chiếu nhau.

Tôi đã nghĩ về việc phục hồi sau đại dịch như một ví dụ hoàn hảo về lạm phát do cầu kéo hoạt động. Khi vắc-xin bắt đầu triển khai vào cuối năm 2020, nền kinh tế toàn cầu bắt đầu mở cửa nhanh chóng. Mọi người đã bị kẹt ở nhà nhiều tháng, nên đột nhiên ai cũng muốn đi du lịch, mua sắm, đi ăn ngoài. Nhưng chuỗi cung ứng vẫn còn bị gián đoạn, các nhà máy chưa hoạt động trở lại đủ để đáp ứng. Vì vậy, tất cả nhu cầu tích tụ này gặp phải nguồn cung hạn chế. Giá cả tăng vọt - gỗ, đồng, vé máy bay, phòng khách sạn, thậm chí là nhà cửa. Việc làm cũng tăng lên, nên mọi người thực sự có tiền để chi tiêu ở mức giá cao hơn đó.

Điều điên rồ là cách các yếu tố thúc đẩy lạm phát này khác nhau nhưng cuối cùng đều dẫn đến cùng một kết quả - đẩy mức giá chung lên. Lạm phát đẩy chi phí xuất phát từ phía cung bị gián đoạn, trong khi lạm phát do cầu kéo xuất phát từ quá nhiều tiền đuổi theo quá ít hàng hóa. Hiểu rõ loại lạm phát bạn đang đối mặt thực sự quan trọng để biết cách khắc phục.

Các ngân hàng trung ương như Fed cố gắng duy trì mức lạm phát khoảng 2% hàng năm như một dấu hiệu của sự tăng trưởng lành mạnh, nhưng khi một trong hai cơ chế lạm phát này vượt quá kiểm soát, nó trở thành một vấn đề thực sự. Dù sao đi nữa, việc hiểu sự khác biệt giữa chúng rất đáng giá - chúng xuất hiện khắp nơi trong nền kinh tế khi bạn bắt đầu chú ý đến chúng.