Tôi xem dự án có nghiêm túc làm việc không, lại không quá chú trọng vào những gì họ tuyên bố kể chuyện, trước tiên xem kho bạc chi tiêu như thế nào, đã chi đến đâu: có phù hợp với các mốc quan trọng không, ví dụ như làm mainnet / tuân thủ / ra sản phẩm, kết quả chi tiêu toàn vào các khoản “tư vấn” / “hợp tác thị trường” kiểu lớn… Nói thẳng ra là cảm thấy có chút ngại ngần. Còn một chi tiết nhỏ nữa, việc đồng stablecoin chảy vào nhiều không đồng nghĩa dự án đáng tin cậy, nhưng tốc độ và quy mô chi tiêu của kho bạc quá nhanh, quá tập trung, thường là để kể chuyện tạo ấn tượng.

Gần đây không ngừng đem RWA, lợi suất trái phiếu Mỹ so sánh với các sản phẩm lợi nhuận trên chuỗi, tôi quan tâm hơn là: bạn nói làm “lợi nhuận”, thì các chi phí như quản lý rủi ro, lưu ký, thanh toán bù trừ có được ghi rõ trên chuỗi, trên sổ sách không, nếu không thì là đem rủi ro đổ vào “vận hành”.

Mẹ tôi cách đây hai ngày còn hỏi tôi “Họ có nhiều tiền trong ví như vậy có phải đã ổn rồi không?” Tôi chỉ đành trả lời nửa vời: Tiền để đó không tiêu, tiêu lung tung cũng không được, phải xem đã đổi lấy gì sau khi tiêu. Dù sao tôi vẫn tiếp tục quan sát áp lực bán ra và chi tiêu, thuận gió rồi tính tiếp.