Đã giao dịch quyền chọn một thời gian và nhận ra nhiều người bị nhầm lẫn giữa bán để mở và mua để mở. Hai chiến lược này về cơ bản là đối lập, nên để tôi phân tích rõ hơn.

Khi bạn mua để mở, bạn đang mua dài hạn một quyền chọn. Bạn trả tiền mặt trước và hy vọng quyền chọn tăng giá trị. Mức lỗ tối đa của bạn bị giới hạn bởi số tiền bạn đã trả, nhưng lợi nhuận tiềm năng phụ thuộc vào mức độ quyền chọn di chuyển có lợi cho bạn.

Bây giờ, bán để mở là mặt trái của nó. Bạn đang bán khống quyền chọn, nghĩa là bạn thu tiền mặt ngay lập tức. Phí bảo hiểm bạn nhận được sẽ cộng trực tiếp vào tài khoản của bạn. Điểm đặc biệt? Bạn đang đặt cược rằng quyền chọn sẽ mất giá trị theo thời gian. Nếu không, bạn có thể thua lỗ.

Điểm khác biệt chính là: với mua để mở, bạn muốn quyền chọn tăng giá trị. Với bán để mở, bạn muốn nó giảm giá. Một bên là chiến lược lạc quan (bullish), bên kia là chiến lược bi quan (bearish).

Cũng có bán để đóng, mà nhiều người nhầm lẫn với bán để mở. Bán để đóng nghĩa là bạn thoát khỏi vị thế mà bạn đã sở hữu. Bạn đã mua một quyền chọn trước đó, và bây giờ bán ra để thoát. Có thể có lợi nhuận hoặc lỗ tùy thuộc vào mức giá đã di chuyển.

Thời điểm cũng quan trọng. Quyền chọn có ngày hết hạn, và càng gần ngày hết hạn, chúng mất giá nhanh hơn. Điều này gọi là thời gian mất giá (time decay). Nó có lợi cho bạn nếu bạn bán quyền chọn để mở, vì thời gian làm giảm giá trị của quyền chọn. Đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch thích bán quyền chọn khi còn nhiều thời gian để thị trường biến động.

Một điều cần hiểu rõ: khi bạn bán để mở, bạn sẽ chịu rủi ro cao hơn nếu không sở hữu cổ phiếu underlying. Đó gọi là bán khống không có bảo vệ (naked short). Nếu bạn sở hữu cổ phiếu đó, thì đó là bán quyền mua có bảo vệ (covered call), ít rủi ro hơn vì cổ phiếu sẽ hỗ trợ vị thế của bạn.

Phí bảo hiểm bạn nhận được từ việc bán cũng rất quan trọng. Hợp đồng quyền chọn đại diện cho 100 cổ phiếu, nên nếu bạn bán một quyền chọn với phí bảo hiểm là $1 , bạn thực sự nhận được $100 tiền mặt. Đó là lợi ích ngay lập tức của bán để mở.

Nhưng thực tế là: quyền chọn rủi ro hơn nhiều so với chỉ mua cổ phiếu. Đòn bẩy có thể giúp bạn nhân đôi lợi nhuận hoặc gây ra thua lỗ lớn. Bạn có thể biến vài trăm đô thành lợi nhuận lớn, nhưng cũng có thể mất tất cả nhanh chóng nếu thị trường đi ngược lại dự đoán của bạn. Thời gian mất giá rất khắc nghiệt, và bạn cũng phải tính đến spread mua-bán.

Nếu bạn đang suy nghĩ về bán để mở so với mua để mở, chỉ cần nhớ điều này: mua để mở là khi bạn nghĩ quyền chọn sẽ tăng giá. Bán để mở là khi bạn nghĩ nó sẽ giảm hoặc mất giá theo thời gian. Cả hai đều có thể hiệu quả, nhưng bạn cần hiểu rõ trước khi bắt đầu. Có thể thử trên tài khoản demo để xem các chiến lược này hoạt động như thế nào.