Vật liệu siêu tinh khiết "bị bệnh" vượt qua thử thách? Liên quan giữa Giám đốc điều hành và tổ chức kiểm toán thu hút sự chú ý, tăng trưởng doanh thu kèm theo nhiều tranh cãi

Hỏi AI · Mối quan hệ nghề nghiệp giữa Bí thư Đảng và tổ chức kiểm toán ảnh hưởng như thế nào đến quá trình thẩm định IPO?

Phượng Hoàng Mạng Tài Chính 《Quan sát IPO》

Công ty Cổ phần Ứng dụng Vật liệu Siêu tinh khiết Thành Đô đang thúc đẩy quá trình IPO, công ty này do Trần Kiệt sáng lập vào năm 2005, là doanh nghiệp nội địa trong lĩnh vực linh kiện phủ đặc biệt cho thiết bị bán dẫn, Trần Kiệt hiện giữ chức Chủ tịch Hội đồng Quản trị kiêm Tổng Giám đốc, cùng với anh trai Trần Lâm là những người hành động thống nhất kiểm soát tổng cộng 68,84% quyền biểu quyết của công ty, là người kiểm soát cốt lõi của công ty.

Dựa trên làn sóng thay thế nội địa, công ty đã đạt được sự tăng trưởng đồng bộ về doanh thu và lợi nhuận, nhưng hồ sơ phát hành cũng đã phơi bày nhiều tranh cãi như tập trung cao khách hàng và nhà cung cấp, khoản phải thu cao, đầu tư R&D yếu, quản trị công ty và tính hợp lý của huy động vốn, khiến chất lượng tăng trưởng và khả năng chống chịu rủi ro dài hạn của công ty nhận được sự quan tâm của thị trường.

Từ góc độ hoạt động và tuân thủ của chính công ty, nhiều điểm tranh cãi nổi bật, nền tảng lý lịch của Bí thư Đảng của công ty cũng đã gây lo ngại về tính độc lập của kiểm toán. Theo thông tin, Bí thư Đảng hiện tại của công ty, Trần Triết, từng làm việc lâu dài tại Công ty Kiểm toán Thiên Kiện, trong thời gian đương nhiệm, đã có kinh nghiệm ký tên cùng với kiểm toán viên ký tên của tổ chức kiểm toán cho đợt IPO lần này, Công ty Kiểm toán Thiên Kiện, và hai người đã có mối liên hệ nghề nghiệp rõ ràng.

Theo yêu cầu về tính độc lập của kiểm toán, tổ chức kiểm toán và kiểm toán viên ký tên cần duy trì sự độc lập đầy đủ với các nhân vật chủ chốt của đơn vị được kiểm toán, tránh các mối quan hệ liên quan có thể ảnh hưởng đến tính công bằng của kiểm toán. Tuy nhiên, quá trình hợp tác trước đây giữa Bí thư Đảng và kiểm toán viên ký tên đã khiến thị trường đặt ra nghi vấn về tính độc lập của công tác kiểm toán IPO lần này, lo ngại rằng điều này có thể ảnh hưởng đến tính khách quan và công bằng của kết luận kiểm toán.

Trong bối cảnh “kiểm soát chặt chẽ cổng phát hành niêm yết, ngăn chặn ‘đăng ký bệnh’” này, mối liên hệ này trở thành tâm điểm chú ý và câu hỏi giám sát của bên ngoài.

Về mặt số liệu tài chính, tranh cãi về Công ty Vật liệu Siêu tinh khiết Thành Đô cũng tập trung. Quy mô khoản phải thu của công ty còn cao, áp lực thu hồi vốn vẫn hiện hữu, từ năm 2023 đến 2025, khoản phải thu lần lượt là 90 triệu nhân dân tệ, 156 triệu nhân dân tệ, 207 triệu nhân dân tệ, tỷ lệ vòng quay khoản phải thu không tốt, năm 2023 là 1,83 lần/năm, năm 2024 là 1,8 lần/năm, mặc dù năm 2025 có phần cải thiện, nhưng tổng thể vẫn thấp hơn mức trung bình ngành.

Cùng lúc đó, mức độ tập trung của khách hàng và nhà cung cấp của công ty vẫn cao, năm khách hàng lớn nhất chiếm hơn 89% doanh thu, hai khách hàng lớn nhất chiếm hơn 60%, trong đó còn có các bên liên quan, tỷ lệ mua hàng của 5 nhà cung cấp lớn nhất cũng ở mức cao, khả năng đàm phán với các bên trên và dưới thấp, tính ổn định hoạt động bị ảnh hưởng lớn bởi các đối tác đơn lẻ.

Về đầu tư R&D, tỷ lệ chi phí nghiên cứu và phát triển của công ty trong năm 2025 tiếp tục giảm, không phù hợp với đặc tính công nghệ cao của ngành linh kiện bán dẫn, khả năng cạnh tranh công nghệ dài hạn còn nhiều nghi vấn.

Liệu IPO của Công ty Vật liệu Siêu tinh khiết Thành Đô có thể thuận lợi vượt qua hay không không chỉ phụ thuộc vào hiệu suất toàn diện năm 2025, mà còn quan trọng hơn là khả năng giải quyết các vấn đề cốt lõi đã đề cập ở trên, trong đó mối liên hệ giữa Bí thư Đảng và tổ chức kiểm toán đặc biệt nổi bật và không thể bỏ qua. Là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến tính độc lập của kiểm toán, mối liên hệ nghề nghiệp trong quá khứ giữa Bí thư Đảng của công ty và kiểm toán viên ký tên trong đợt IPO này đã trở thành tâm điểm của các câu hỏi giám sát và sự quan tâm của thị trường. Việc xử lý ổn thỏa tranh cãi này và đảm bảo tính khách quan, công bằng của công tác kiểm toán là điều kiện tiên quyết để công ty có thể thành công trong đợt IPO.

Cùng lúc đó, công ty còn cần tập trung tối ưu hóa cấu trúc khách hàng và nhà cung cấp tập trung cao, giảm bớt áp lực khoản phải thu, nâng cao cường độ đầu tư R&D, chỉ có đưa ra các giải pháp khả thi, hiệu quả để giải quyết các rủi ro tiềm ẩn, bao gồm tranh cãi về tính độc lập của kiểm toán, mới có thể dần xóa bỏ nghi ngờ của thị trường về tiềm năng phát triển dài hạn của công ty, và đạt được sự phát triển bền vững trong làn sóng thay thế nội địa linh kiện bán dẫn.