Báo cáo tài chính thường niên đầu tiên sau khi mua lại Quốc Dung Chứng Khoán đã ra mắt: Chứng khoán Tây Bắc không tăng doanh thu mà còn giảm vào năm 2025

Hỏi AI · So với các đồng nghiệp, tại sao hiệu ứng hợp tác của chứng khoán Tây Bắc lại xuất hiện chậm hơn?

Phóng viên Tài Viết Khôn

Ngày 1 tháng 4, chứng khoán Tây Bắc (002673.SZ) đã công bố báo cáo tài chính hàng năm đầu tiên sau khi mua lại chứng khoán Quốc Nhuận. Dữ liệu cho thấy, chứng khoán Tây Bắc dự kiến đạt doanh thu 5,985 tỷ nhân dân tệ vào năm 2025, giảm 10,84% so với cùng kỳ; nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết là 1,754 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,97%; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu cơ bản là 0,39 nhân dân tệ/cổ phiếu, tăng 25,13%.

Xét về doanh thu chính, thu nhập ròng từ phí và hoa hồng của chứng khoán Tây Bắc là 2,418 tỷ nhân dân tệ, tăng 34,98%, chủ yếu do doanh thu ròng từ dịch vụ môi giới chứng khoán và ngân hàng đầu tư tăng so với cùng kỳ; lợi nhuận đầu tư là 2,75 tỷ nhân dân tệ, tăng 24,93%, chủ yếu do lợi nhuận từ việc xử lý công cụ tài chính tăng so với cùng kỳ; phí quản lý doanh nghiệp là 2,764 tỷ nhân dân tệ, tăng 10,51%, chủ yếu do việc mua lại chứng khoán Quốc Nhuận.

Ngược lại, lợi nhuận từ biến động giá trị hợp lý là -316 triệu nhân dân tệ, giảm 208,21% so với cùng kỳ, chủ yếu do biến động giá trị hợp lý của tài sản tài chính giao dịch.

Ngoài ra, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của chứng khoán Tây Bắc năm 2025 là 2,219 tỷ nhân dân tệ, giảm 81,64% so với cùng kỳ. Chứng khoán Tây Bắc cho biết, trong kỳ báo cáo, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của công ty có sự khác biệt so với lợi nhuận ròng của năm, chủ yếu do ảnh hưởng tổng hợp của các biến động quy mô các hoạt động như ký quỹ khách hàng trong dịch vụ môi giới, mua bán lại và bán lại chứng khoán, cho vay tài chính và vay mượn.

Năm 2025 là năm then chốt trong hoạt động vốn của chứng khoán Tây Bắc. Ngày 14 tháng 8 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Trung Quốc đã phê duyệt tư cách của chứng khoán Tây Bắc trở thành cổ đông chính của chứng khoán Quốc Nhuận. Ngày 11 tháng 9 năm 2025, chứng khoán Quốc Nhuận chính thức trở thành cổ đông kiểm soát của chứng khoán Quốc Nhuận, sở hữu 64,60% tổng cổ phần của công ty.

Ngược lại với hình ảnh “tăng lợi nhuận không tăng doanh thu” của chứng khoán Tây Bắc, một mặt khác của ngành chứng khoán hàng đầu trong năm 2025 thể hiện hiệu ứng hợp tác mạnh mẽ hơn.

Ngày 30 tháng 3, Công ty Liên minh Minsheng (1456.HK) đã công bố báo cáo hoạt động đầy đủ đầu tiên sau tái cấu trúc, thể hiện rõ hiệu ứng hợp tác toàn diện. Năm 2025, công ty đạt doanh thu 7,673 tỷ nhân dân tệ, tăng trưởng mạnh 185,99% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 2,009 tỷ nhân dân tệ, tăng 405,49%, cả doanh thu và lợi nhuận ròng đều lập kỷ lục mới.

Ngày 29 tháng 3, Công ty Quốc Thái Hải Thông (601211.SH) đã công bố báo cáo tài chính năm 2025, với thành tích tăng trưởng vượt bậc. Trong năm, công ty đạt doanh thu 63,107 tỷ nhân dân tệ, tăng 87,40% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 27,809 tỷ nhân dân tệ, tăng 113,52%. Sự tăng trưởng lớn này chủ yếu do việc hoàn tất sáp nhập Hải Thông Chứng khoán trong năm 2025.

Về giá trị chiến lược của việc chứng khoán Tây Bắc mua lại chứng khoán Quốc Nhuận, một chuyên gia trong ngành chứng khoán phân tích chỉ ra rằng, Quốc Nhuận có lợi thế cạnh tranh khác biệt trong lĩnh vực nhất định: Thứ nhất, trong các dự án ngân hàng đầu tư trên thị trường chứng khoán thứ ba và Sở Giao dịch Bắc, đã tích lũy được nguồn lực và kinh nghiệm dự án phong phú; Thứ hai, có sự bố trí thị trường vững chắc tại khu vực Bắc Trung Quốc. Những lợi thế này đúng là bù đắp cho những điểm yếu của chứng khoán Tây Bắc trong phạm vi phủ sóng khu vực và lĩnh vực kinh doanh phân khúc, về lâu dài có khả năng hình thành hiệu ứng hợp tác bổ sung.

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, chứng khoán Tây Bắc có tổng cộng 98 chi nhánh kinh doanh chứng khoán trên toàn quốc, cụ thể phân bố và thành lập như sau (ngoài ra, tính đến cuối năm 2025, chứng khoán Quốc Nhuận có 17 công ty con và 67 chi nhánh kinh doanh chứng khoán trên toàn quốc).

Ngoài ra, chứng khoán Tây Bắc còn sở hữu năm công ty con toàn phần hoặc kiểm soát gồm: Chứng khoán Tây Bắc, Tài chính Ưu thế Tây Bắc, Đầu tư Chứng khoán Tây Bắc, Quỹ Lợi ích Tây Bắc và chứng khoán Quốc Nhuận.

Chứng khoán Tây Bắc cho biết, hiện nay, cạnh tranh đồng dạng trong ngành chứng khoán vẫn rõ ràng, mức độ tập trung kinh doanh ngày càng tăng, quản lý số hóa đang tiến nhanh và vững chắc, hệ thống quản lý ngày càng hoàn thiện. Các công ty chứng khoán hàng đầu có lợi thế nổi bật về quy mô tài sản, thị phần, hiệu ứng thương hiệu, dự trữ công nghệ, đội ngũ nhân tài, trong khi các công ty chứng khoán nhỏ và vừa phải đối mặt với áp lực và khó khăn ngày càng lớn trong việc vượt qua.

“Thời kỳ mới, tình hình mới và yêu cầu phát triển mới thúc đẩy các công ty chứng khoán dần hướng tới cạnh tranh về giá trị, nâng cao hệ thống vai trò chức năng sẽ dẫn dắt ngành trong tương lai, việc hệ thống hóa chức năng của các công ty chứng khoán nhằm xây dựng các tổ chức tài chính mạnh mẽ đang được thực hiện, ‘lớn mạnh’ và ‘nhỏ đẹp’ cùng song hành sẽ mang lại ý nghĩa mới cho ngành, việc ứng dụng sâu rộng các công nghệ trí tuệ nhân tạo lớn như mô hình AI đã trở thành khám phá thời đại mới cho sự phát triển chất lượng cao của ngành.” Chứng khoán Tây Bắc nói.

Ngày 1 tháng 4, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc chi nhánh tỉnh Thiểm Tây đã công bố công khai quyết định xử phạt hành chính, trong đó chứng khoán Tây Bắc bị phạt 460.000 nhân dân tệ do vi phạm quy định quản lý chống rửa tiền.