Vậy SpaceX sắp phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng và có điều gì đó thú vị bị chôn vùi trong các điều khoản nhỏ mà chưa ai thực sự nói về nó. Công ty hiện đang nắm giữ khoảng 8.285 bitcoin, và đây là nơi mọi thứ trở nên khó xử cho Elon Musk và đội ngũ của ông.

Số bitcoin đó trị giá khoảng $545 triệu đô la ngày hôm nay. Nhưng nghe này - vào tháng 12, số holdings cùng lúc đó được định giá gần $780 triệu đô la. Đó là một khoản lỗ giấy trị giá $235 triệu đô chỉ trong vòng ba tháng mà không cần SpaceX bán ra một đồng coin nào. Tất cả là do giá bitcoin biến động mạnh.

Khi hồ sơ IPO được nộp vào tháng Ba này (nhắm tới việc niêm yết vào tháng Sáu có thể định giá SpaceX trên 1,75 nghìn tỷ đô la), các nhà đầu tư sẽ lần đầu tiên thấy vị thế này. Và họ sẽ phải theo dõi nó biến động trên bảng cân đối kế toán mỗi quý. Những biến động giá bitcoin của Elon Musk sẽ thực sự xuất hiện như lợi nhuận hoặc lỗ trong báo cáo thu nhập của họ.

Tesla đã trải qua điều này rồi. Công ty xe hơi của Musk đã từng ghi nhận hàng trăm triệu đô la lỗ giấy trên các khoản nắm giữ crypto trong nhiều năm, tạo ra vấn đề tiêu đề lặp đi lặp lại đôi khi làm lu mờ những gì công ty thực sự làm. Sự khác biệt? Tesla đã báo cáo 94,8 tỷ đô la doanh thu năm ngoái, vì vậy tiếng ồn về bitcoin là tương đối nhỏ. Còn với SpaceX, chúng ta chưa biết quy mô chính xác, nhưng bạn có thể đặt cược các nhà phân tích sẽ theo dõi từng biến động giá bitcoin.

Điều thực sự thú vị là SpaceX chưa từng giao dịch vị thế này. Khác với Tesla, đã mua và bán, SpaceX chỉ giữ qua mọi chu kỳ kể từ đầu năm 2026 khi họ tích trữ nó. Số bitcoin đó đạt đỉnh khoảng $2 tỷ đô la vào cuối năm 2021, sau đó giảm mạnh trong năm 2022, và đã dao động trong khoảng 400-800 triệu đô la kể từ đó.

Vì vậy, khi hồ sơ S-1 ra mắt, các nhà đầu tư sẽ có cái nhìn thực sự đầu tiên về mức độ phơi nhiễm giá bitcoin của SpaceX. Và thành thật mà nói, thời điểm có thể đã tệ hơn - ít nhất giá bitcoin vẫn duy trì trên mức 73.000 đô la, dù thấp hơn so với mức tháng 12. Dù sao đi nữa, đây sẽ là một nghiên cứu điển hình thú vị về cách biến động crypto diễn ra trong bối cảnh IPO lớn nhất thế giới. Thị trường sẽ phải quyết định xem đây chỉ là tiếng ồn hay thực sự ảnh hưởng đến các yếu tố nền tảng của công ty.