Vừa mới xem qua khung dự báo giá bitcoin dài hạn của VanEck đến năm 2050, và thực sự đó là những ý tưởng khá đáng suy ngẫm. Họ đề ra một kịch bản cơ sở đưa BTC lên khoảng 2,9 triệu đô la vào giữa thế kỷ, tương đương lợi nhuận hàng năm khoảng 15% trong vài thập kỷ tới. Không phải là mục tiêu giá theo cách truyền thống, mà là một bài toán định giá khám phá điều gì sẽ xảy ra nếu bitcoin thực sự mở rộng thành một thứ gì đó lớn hơn chỉ là một tài sản giao dịch.

Điều làm cho dự báo này thú vị là cách họ mô hình hóa nó. Họ không dùng các chỉ số cổ phiếu tiêu chuẩn—thay vào đó họ xây dựng các kịch bản về việc chấp nhận. Các giả định cốt lõi khá táo bạo: bitcoin xử lý 5-10% thanh toán thương mại quốc tế và các ngân hàng trung ương dần dần giữ nó như một phần của dự trữ của họ. Hiện tại, bitcoin hầu như chưa chạm tới hai mục đích sử dụng này, nên còn một khoảng cách lớn giữa thực tế ngày nay và tiềm năng mà VanEck nhìn thấy.

Nghiên cứu thừa nhận rõ ràng khoảng cách này. Họ nói rõ rằng rõ ràng về quy định, hạ tầng phù hợp và sự chấp thuận chính trị vẫn cần phải hình thành. Chúng ta đang nói về một sự thay đổi căn bản trong cách các quốc gia có chủ quyền và các tổ chức nhìn nhận tài sản kỹ thuật số. Họ cũng mô hình hóa độ biến động trong khoảng 40-70%, so sánh nó nhiều hơn với các thị trường biên giới hơn là tài chính truyền thống. Điều này không hẳn là một hành trình suôn sẻ để đạt 2,9 triệu đô la.

Điều khiến tôi chú ý hơn là góc nhìn vĩ mô của họ. VanEck nhận thấy rằng hành vi giá của bitcoin theo sát xu hướng thanh khoản toàn cầu chặt chẽ hơn so với cổ phiếu hay hàng hóa. Mối tương quan với cung tiền rộng, cộng với việc mối liên hệ với đô la ngày càng yếu đi, cho thấy BTC có thể đang trở nên toàn cầu hơn trong cách di chuyển của nó. Từ góc độ xây dựng danh mục, họ chỉ ra rằng các vị thế nhỏ—thường là 1-3%—từ lâu đã giúp cải thiện tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận điều chỉnh rủi ro của danh mục mà không làm tăng rủi ro tổng thể.

Kịch bản dự báo giá bitcoin 2050 này thực sự phụ thuộc vào việc chấp nhận của các tổ chức và quốc gia trở thành phổ biến. Nó mang tính chất dự đoán, nhưng khung dự báo rất vững chắc. Hiện tại, BTC đang giao dịch quanh mức 74.000 đô la, thì nếu kịch bản cơ sở này xảy ra, lợi nhuận khoảng 39.000 lần. Rõ ràng đó là một điều rất lớn, và con đường còn nhiều biến động. Nhưng đó là kiểu suy nghĩ dài hạn thực sự có ý nghĩa khi bạn xem xét cách các tài sản kỹ thuật số có thể định hình lại tài chính toàn cầu. Chắc chắn đáng để tìm hiểu nếu bạn muốn hiểu một trong những mô hình dự báo giá bitcoin đáng tin cậy hơn cho những thập kỷ tới.