Oracle vừa công bố một số số liệu cực kỳ ấn tượng thu hút sự chú ý của mọi người. Công ty thu về 17,19 tỷ đô la doanh thu, tăng 18% và vượt xa dự đoán của Phố Wall. Nhưng điều thực sự quan trọng là: doanh thu đám mây tăng 41%, và doanh số hạ tầng đám mây tăng 81%. Đó là mức tăng trưởng khiến các nhà đầu tư phải chú ý và để ý.

Điều tôi thấy thú vị là cách lãnh đạo của Oracle hoàn toàn đảo ngược câu chuyện về "tận thế SaaS" đã lan truyền. Thay vì AI thay thế phần mềm truyền thống, họ lại lập luận ngược lại - khách hàng thực sự muốn AI tích hợp trực tiếp vào các hệ thống quan trọng của họ. Không thay thế, mà nâng cao chúng. Đó là một sự phân biệt có ý nghĩa mà rõ ràng đã gây ấn tượng với thị trường.

Cổ phiếu tăng 11% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, điều này cũng nâng ETF phần mềm IGV khoảng 1%. Nhưng điều kỳ lạ là gì. Bitcoin thực sự giảm khoảng 0,91% trong cùng khoảng thời gian đó. Vài tháng trước, cổ phiếu phần mềm và tiền điện tử di chuyển cùng nhau - chúng cùng tăng hoặc cùng giảm. Mối liên hệ chặt chẽ đó rõ ràng là rất rõ ràng. Giờ đây, chúng đang phân kỳ, điều này cho thấy có thể có sự thay đổi căn bản trong cách thị trường nhìn nhận về hai loại tài sản này.

Cũng có vấn đề về nợ nần. Oracle cho biết họ đang huy động tới $50 tỷ đô la nợ và vốn cổ phần cho hạ tầng AI. Điều đó ban đầu làm một số người hoảng sợ, nhưng công ty tiết lộ rằng $30 tỷ đã được huy động qua trái phiếu đầu tư cấp và cổ phần ưu đãi chuyển đổi, và nhu cầu đã vượt quá mức dự kiến. Sự hứng thú của nhà đầu tư như vậy cho thấy niềm tin vào câu chuyện AI.

Cuộc họp báo cáo kết quả cho thấy Oracle xem AI như một nền tảng tăng cường sức mạnh, chứ không phải là một yếu tố gây gián đoạn. Dù điều đó có giữ vững hay không, thị trường dường như đã chấp nhận. Điều thực sự đáng chú ý là cách sự phân kỳ này giữa phần mềm và tiền điện tử có thể sẽ tồn tại lâu dài - chúng ta có thể đã qua giai đoạn hai loại tài sản này di chuyển cùng nhau.