Đã xem cuộc đối đầu tại Washington về quy định tài sản kỹ thuật số kéo dài quá lâu, và thành thật mà nói điều đó thật frustrating vì giải pháp đang ngay trước mắt và không ai muốn nắm bắt nó.

Vì vậy, đây là những gì thực sự đang diễn ra. Các ngân hàng và nền tảng crypto đang bị mắc kẹt trong cuộc tranh luận về lợi suất và phần thưởng đối với stablecoin. Ngân hàng nói rằng các công ty crypto cung cấp phần thưởng trên stablecoin trông giống như tài khoản tiết kiệm ngân hàng và có thể rút tiền gửi đi. Các công ty crypto phản bác rằng họ chỉ đang làm những gì luật đã cho phép theo Đạo luật GENIUS mà Trump ký năm ngoái. Và trong khi cả hai bên đều gây ồn ào về rủi ro hệ thống, vấn đề thực sự đơn giản hơn nhiều—đó chỉ là một câu hỏi về thiết kế cách thức hoạt động của các khoản thanh toán.

Điều mọi người bỏ lỡ là đã có một thỏa hiệp tồn tại rồi. Đây là bước đi: Quốc hội rõ ràng cho phép các ngân hàng được quản lý liên bang—bao gồm cả ngân hàng cộng đồng—cung cấp lợi suất trên stablecoin thanh toán. Ngân hàng có thêm nguồn doanh thu mới và cơ hội thu hút khách hàng trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số. Các nền tảng crypto giữ nguyên các cấu trúc khuyến khích mà người dùng mong đợi. Mọi người đều thắng.

Tôi vẫn nghe thấy cách diễn đạt này rằng stablecoin là một mối đe dọa tồn tại đối với ngân hàng cộng đồng. Nhưng dữ liệu không chứng minh điều đó. Phân tích gần đây cho thấy không có mối tương quan rõ ràng giữa việc chấp nhận stablecoin và rút tiền gửi thực tế. Hóa ra mọi người sử dụng stablecoin để giao dịch, chứ không phải để tiết kiệm. Điều này thực sự mở ra cơ hội để các ngân hàng cộng đồng hiện đại hóa hạ tầng thanh toán của họ và cạnh tranh tốt hơn.

Theo quan điểm của tôi, câu hỏi thực sự mà Quốc hội cần đặt ra không phải là chọn phe trong cuộc chiến ngân hàng versus crypto này. Đó là liệu Mỹ có muốn dẫn đầu thế hệ tiếp theo của hạ tầng tài chính hay không, hay sẽ nhường chỗ đó cho các quốc gia khác. Sự rõ ràng về quy định cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số không phải là vấn đề niche của crypto—nó là nền tảng cho cách thức hoạt động của tài chính trong thế kỷ 21.

Thượng viện có các công cụ để thúc đẩy tiến trình này. Nhà Trắng đã thể hiện sự lãnh đạo rồi. Điều còn thiếu là ý chí chính trị để chấp nhận thỏa hiệp đang có trên bàn. Không hành động vào lúc này sẽ là một sự lựa chọn, chứ không phải là một giới hạn.