Hiện tại, Bitcoin đang dao động quanh mức 74.000 đô la, rõ ràng đã mất đi đà phản ứng mạnh mẽ của tuần trước. Sau khi giảm xuống gần mức 60.000 đô la, đã có sự mua vào để hướng tới 70.000 đô la, nhưng nhìn chung, thị trường vẫn coi đó chỉ là một đợt phục hồi kỹ thuật điển hình trong xu hướng giảm.

Nguyên nhân chính của sự trì trệ này là tình hình giao dịch spot hiện tại. Khối lượng giao dịch spot trên toàn các sàn giao dịch chính đã giảm hơn 30% kể từ tháng 10, và khối lượng giao dịch thực tế hàng tháng đã giảm từ 1 nghìn tỷ đô la xuống còn khoảng 700 tỷ đô la. Điều này có nghĩa là số lượng người tham gia giao dịch spot đang giảm đều đặn. Đặc biệt, sự rút lui của các nhà đầu tư cá nhân rõ rệt, không phải là bán hàng ồ ạt, mà là sự rút lui từ từ khỏi thị trường.

Sự giảm thanh khoản này gây khó khăn vì ngay cả một áp lực bán nhỏ cũng có thể gây ra biến động giá quá mức. Do sổ lệnh mỏng, việc bán hàng trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp có thể kích hoạt chuỗi dừng lỗ, tạo ra vòng phản hồi tiêu cực dẫn đến giảm giá sâu hơn. Khả năng kiểm tra lại đường trung bình động 200 tuần hoặc mức hỗ trợ chính quanh 60.000 đô la là rất cao.

Chỉ số tâm lý cũng cảnh báo. Chỉ số sợ hãi và tham lam đã giảm xuống mức 6, mức thấp nhất kể từ khi FTX phá sản năm 2022. Sau đó, nó đã phục hồi lên mức 14, nhưng vẫn còn ở mức quá thấp để tự tin mua vào. Tâm lý thị trường hiện rất bi quan.

Về mặt kỹ thuật, việc duy trì quanh mức 74.000 đô la vẫn là điều quan trọng, và sự phục hồi của giao dịch spot sẽ là chìa khóa then chốt. Nếu các nhà mua giữ vững mức 60.000 đô la và khối lượng giao dịch spot bắt đầu phục hồi dần dần, có thể sẽ chuyển sang giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, nếu môi trường vĩ mô vẫn duy trì tâm lý rủi ro và thanh khoản chưa được cải thiện, khả năng xảy ra các đợt “làm sạch” tương tự vẫn còn rất cao.

XRP cũng là một điểm cần theo dõi. XRP đã được tích hợp vào ứng dụng thanh toán của Rakuten dành cho 44 triệu người dùng, và việc sử dụng thực tế đang tăng lên. Hiện tại, XRP dao động quanh mức 1,36 đô la. Vượt qua mức 1,40-1,42 đô la sẽ là điều kiện để có một đợt tăng trưởng chính thức, nhưng việc phá vỡ dưới mức 1,30 đô la sẽ là tín hiệu cho thấy nỗ lực breakout hiện tại đã thất bại. Tình hình này cũng phụ thuộc vào xu hướng giao dịch spot.