Gần đây tôi thấy một hiện tượng thú vị, đó là những miner lớn từng giữ Bitcoin cứng rắn bắt đầu bán tháo quy mô lớn. Trước đây HODL là niềm tin của các miner, giờ đây dường như logic đó đã hoàn toàn đảo ngược.

Theo dữ liệu, các miner hàng đầu như Core Scientific, Bitdeer, Riot chỉ trong đợt này đã bán ra hơn 15.000 BTC, đây không phải là con số nhỏ. Thậm chí Bitdeer đã xóa sổ kho Bitcoin để đầu tư vào trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo, Riot cũng đã bán 200 triệu USD BTC để huy động vốn. Ngay cả Marathon, vốn luôn tự hào là giữ Bitcoin, giờ đây cũng bắt đầu dùng Bitcoin làm tài sản thế chấp vay vốn. Nói cách khác, nhóm này hiện đang xem Bitcoin như công cụ tài chính để vay mượn, chứ không còn coi là tài sản dự trữ nữa.

Logic đằng sau cũng có thể hiểu được. Tỷ suất lợi nhuận khai thác từ 2021 đã giảm từ 90% xuống còn rất thấp, chi phí năng lượng vẫn tăng, cạnh tranh ngày càng khốc liệt. Thay vì tiếp tục giữ Bitcoin, họ chọn dùng trung tâm dữ liệu của mình để phát triển hạ tầng trí tuệ nhân tạo, lĩnh vực có tiềm năng thương mại rõ ràng hơn. Thậm chí CEO của Bitfarms còn thẳng thắn nói rằng chúng tôi đã không còn là công ty Bitcoin nữa.

Về mặt thị trường, Bitcoin hiện đang dao động quanh mức 74.000 USD, gần đây có lúc tăng lên 76.000 USD rồi lại giảm xuống. Thú vị là phí tài chính hợp đồng vĩnh viễn đã âm suốt 46 ngày liên tiếp, cho thấy còn nhiều vị thế short. Nhưng theo quy luật lịch sử, các đợt bán tháo quy mô lớn như vậy thường báo hiệu sẽ có một đợt phục hồi khá nhanh sau đó.

Tổng thể, hành vi của các miner thay đổi rất rõ ràng. Niềm tin giữ Bitcoin đã bị thực tế kinh doanh phá vỡ, toàn ngành đang tái cơ cấu trong làn sóng phát triển trí tuệ nhân tạo. Liệu điều này có mang lại lợi ích hay bất lợi lâu dài cho Bitcoin, thực sự còn rất khó nói.