Gần đây lại thấy có người nói rằng khi cung cấp stablecoin tăng lên thì ngay lập tức coi đó là “tiền ngoài thị trường ETF đã chảy vào”, tôi hơi không tin vào chuỗi nhân quả này… Việc cung cấp nhiều hơn có thể là do tạo lập thị trường, chuyển đổi giữa các sàn, hoặc thậm chí chỉ là đổi vỏ (chuyển từ một stablecoin này sang một stablecoin khác), mối liên hệ này rất dễ khiến người ta nhìn như là câu trả lời. Trong nhóm còn liên tục bàn về quy định, kiểm toán dự trữ, tin đồn tháo mỏ neo, khi cảm xúc lên cao thì dễ dàng xem biểu đồ như câu chuyện.

Tôi vẫn thích theo dõi những chỉ số lạnh lùng đó hơn: phí giao dịch trên chuỗi và việc sử dụng thực sự có tăng trở lại không, doanh thu của giao thức có dựa vào trợ cấp không, địa chỉ hoạt động có phải chỉ là nhất thời không. Nếu lúc đó tôi cũng theo đuổi “cung = vốn” để tăng vị thế, khả năng cao lại phải tìm lý do trong đợt điều chỉnh… Dù sao thì cứ chậm lại một chút, xem nó có thể vượt qua vòng sóng gió tiếp theo không.