Chứng khoán CITIC: Giảm lãi suất ở nước ngoài + cải thiện huy động vốn trong nước, tiếp tục lạc quan về nhu cầu phục hồi toàn diện của chuỗi ngành dược phẩm

Hỏi AI · Thị trường BD thuốc đổi mới xuất khẩu hơn 60 tỷ USD sẽ định hình lại ngành như thế nào?

Ngày 2 tháng 4, báo cáo nghiên cứu của CITIC Securities cho biết, dưới tác động của làn sóng phát triển BD (mở rộng kinh doanh) thuốc đổi mới trong nước, nhu cầu phía dưới đã phục hồi, tỷ lệ huy động vốn bằng cổ phần trong nguồn vốn của doanh nghiệp đã giảm mạnh, tỷ lệ giao dịch BD tăng lên gần 40%, tổng giá trị xuất khẩu BD trong quý 1 năm 2026 vượt quá 60 tỷ USD, chiếm gần một nửa tổng cho năm 2025. Xét theo các lĩnh vực, các nhà máy nhỏ phân tử CDMO nhờ vào lợi thế chuỗi cung ứng toàn cầu của Trung Quốc, cộng thêm ổn định nguồn cung trong nước dưới tác động của xung đột Trung Đông, có thể đón nhận nhiều đơn hàng hơn. Các dịch vụ nghiên cứu trước lâm sàng và CRO lâm sàng theo xu hướng cải thiện huy động vốn, nhu cầu nghiên cứu sớm truyền dẫn, dự kiến sẽ tăng cả về số lượng và giá trị. Các dịch vụ nghiên cứu và các lĩnh vực upstream dù trong quý 4 năm 2025 có thể chịu ảnh hưởng ngắn hạn từ biến động tỷ giá, nhưng dự báo nhu cầu nghiên cứu sớm sẽ duy trì, doanh thu của các doanh nghiệp hàng đầu có khả năng tăng trên 20%, định giá hiện tại hợp lý.

Ngoài ra, báo cáo của CITIC Securities cho rằng, AI đã làm thay đổi câu chuyện về internet ở Mỹ trong ngắn hạn quá mức, trải nghiệm AI trong các kịch bản tiêu dùng có giới hạn, việc AI thay thế còn gặp hạn chế về chi phí, các công ty mô hình có khả năng giới hạn, do đó AI và các nền tảng internet hiện tại có khả năng hợp tác nhiều hơn là thay thế nhau, một số công ty chất lượng cao bị đánh giá sai rõ ràng. CITIC Securities đề xuất tập trung vào các công ty có khả năng liên kết với thế giới vật chất, có hiệu ứng mạng mạnh, tích lũy dữ liệu và thuật toán, cũng như các IP nội dung chất lượng cao, tạo ra hàng rào cạnh tranh trong thời đại AI, đồng thời tìm kiếm các hướng mở rộng nhu cầu theo sự thâm nhập của AI.