Bản tóm tắt cuộc họp sáng của công ty chứng khoán: Khai thác các lĩnh vực định giá thấp

Hỏi AI · Bối cảnh dòng vốn đằng sau việc các ngành có định giá thấp liên tục chiếm ưu thế là gì?

Cáo trạng Liên xã ngày 2 tháng 4, hôm qua, thị trường mở cửa cao và dao động, cả ba chỉ số chính đều tăng trên 1%, chỉ số sáng tạo 50 tăng trên 3%. Tổng giá trị giao dịch của hai thị trường Thượng Hải và Thâm Quyến là 2,01 nghìn tỷ. Xét theo ngành, các lĩnh vực dược phẩm, phần cứng tính toán, cho thuê tính toán và các khái niệm liên quan hoạt động sôi động. Về giảm điểm, các ngành điện lực, đường sắt cao tốc và giao thông giảm mạnh. Đến cuối phiên, chỉ số Thượng Hải tăng 1,46%, chỉ số Thâm Quyến tăng 1,7%, chỉ số Chứng khoán khởi nghiệp tăng 1,96%.

Trong cuộc họp sáng của các công ty chứng khoán hôm nay, Huatai Securities cho rằng, việc kiểm soát eo biển hơn một tháng đã làm sâu thêm tình trạng gián đoạn cung cấp chuỗi công nghiệp hóa dầu châu Á; Huaxi Securities cho rằng, tiếp tục khai thác các ngành có định giá thấp; Guojin Securities cho rằng, các giao dịch suy thoái đang dần đến gần.

Huatai Securities: Việc kiểm soát eo biển hơn một tháng đã làm sâu thêm gián đoạn cung cấp chuỗi công nghiệp hóa dầu châu Á

Việc kiểm soát eo biển Hormuz hơn một tháng, việc cắt nguồn cung dầu đã gây ra giảm chung trong chuỗi công nghiệp hóa dầu châu Á, chi phí tăng cao và nguồn cung thắt chặt thúc đẩy giá sản phẩm tăng mạnh. Chênh lệch giá dầu diesel quốc tế và nhiên liệu hàng không tăng lớn, chuỗi ethylene/propylen do nhu cầu không đủ đã bị cản trở theo giá, trong khi chuỗi aromatics thể hiện phân hóa tùy theo độ bền của nhu cầu sản phẩm. Các quốc gia châu Á do mức dự trữ chiến lược dầu mỏ và năng lượng thay thế khác nhau đối mặt với các rủi ro khác nhau, rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng của Trung Quốc tương đối thấp. Đồng thời, chi tiêu vốn của ngành giảm sút và kiểm soát carbon kép sẽ thúc đẩy tối ưu hóa cấu trúc cung ứng, lần này gián đoạn cung cấp có khả năng thúc đẩy quá trình tối ưu hóa cấu trúc ngành công nghiệp hóa dầu châu Á. Kèm theo đó, các bất định về tình hình tiếp theo giảm xuống, nhu cầu dự trữ của các doanh nghiệp phía dưới sẽ được giải phóng, có khả năng thúc đẩy cải thiện lợi nhuận của các sản phẩm hóa chất. Về dài hạn, sự kiện này sẽ thúc đẩy nhanh tiến trình chiến lược tự chủ năng lượng của Trung Quốc, dự kiến quá trình phát triển các tuyến thay thế nhu cầu dầu như hóa dầu than hiện đại/ hydro xanh/ năng lượng mới sẽ được đẩy nhanh, từ đó dần giảm phụ thuộc vào nhập khẩu dầu khí.

Huaxi Securities: Tiếp tục khai thác các ngành có định giá thấp

Phong cách định giá thấp đã duy trì ưu thế trong quý I. Nguyên nhân là, định giá toàn thị trường cao hơn và tâm lý rủi ro chịu áp lực, dòng vốn có tâm lý e ngại rủi ro cao, nhưng logic ổn định thị trường vẫn còn, rời bỏ thị trường trực tiếp có thể bỏ lỡ lợi nhuận phục hồi. Trong bối cảnh này, dòng vốn có xu hướng khai thác các cơ hội tăng giá bổ sung của các ngành có định giá thấp. Quý II, tiếp tục khai thác các ngành có định giá thấp. Theo góc nhìn PE và PEG, thiết bị điện và truyền thông đáng tiếp tục chú ý, PE (TTM) của chúng kể từ 2016 lần lượt là 67% và 68%, đồng thời PEG đều là 0,91. Theo góc nhìn PB, chú ý đến ngành nông nghiệp chăn nuôi và tài chính lớn, PB của chúng đều thấp hơn 20%, đồng thời ROE đều trên 8%. Trong khi đó, PB của ngành kim loại màu và than đá cao hơn, xu hướng thị trường phụ thuộc vào khả năng duy trì vượt kỳ vọng của lạm phát.

Guojin Securities: Giao dịch suy thoái đang dần đến gần

Giao dịch suy thoái có nghĩa là cổ phiếu và hàng hóa vẫn còn khả năng bị ảnh hưởng tiêu cực về mặt cơ bản, nhưng trái phiếu có thể là tài sản đã chạm đáy trước. Giá dầu vượt qua mức tròn (115-120 USD) có thể trở thành chất xúc tác thúc đẩy toàn diện các giao dịch suy thoái; ngoài ra, các tình huống như đàm phán bị đình chỉ, gián đoạn eo biển, leo thang không kích, các quốc gia Vịnh tham gia đều có thể là các tác nhân kích hoạt cho toàn diện các giao dịch suy thoái. Nói ngắn gọn, dấu hiệu kết thúc chiến tranh là khi eo biển mở lại với chi phí như thế nào và cho ai, nhưng bất kỳ hình thức “mở nửa” nào cũng không thể tránh khỏi việc kinh tế toàn cầu (so với trước chiến tranh) giảm tốc. Giao dịch suy thoái không chỉ là “ sói đã đến”, mà thị trường cổ phiếu và trái phiếu đang dần định giá xác suất xảy ra suy thoái, và còn nhiều yếu tố (một chiều) không thể kiểm soát đang tích tụ dần.

(Cáo trạng Liên xã)