Chứng khoán Huatai: "Năm thứ mười lăm" tập trung vào động lực nội tại của kinh tế, phân bổ vượt quá các loại hàng đầu của chuỗi điện lực

Nhóm nghiên cứu tổng thể của Huatai Securities chỉ ra rằng, báo cáo công tác chính phủ trong năm nay tiếp tục duy trì tông chủ đạo “ổn định trong tiến bộ” của Hội nghị công tác kinh tế trung ương tháng 12 năm 2025. Chính sách chống chu kỳ duy trì mức độ ổn định tổng thể, mục tiêu tăng trưởng kinh tế cơ bản phù hợp với dự kiến, tiếp tục nhấn mạnh mở rộng nội địa nhưng cũng cân nhắc đến cân bằng giữa đầu tư và tiêu dùng, khả năng tăng cường thúc đẩy đầu tư có thể tăng nhẹ. Chiến lược phát triển dài hạn duy trì tính liên tục và dự báo trước, các từ khóa như năng lực sản xuất mới, phát triển công nghệ, chất lượng cao, an toàn, giảm phát khí thải tiếp tục tăng tần suất, các chính sách cấu trúc liên quan được thúc đẩy liên tục. Nhìn chung, biến số chính của vĩ mô năm nay là động lực của chính nền kinh tế, khi quá trình giảm đòn bẩy trong lĩnh vực bất động sản bước vào giai đoạn cuối, cân bằng cung cầu trong ngành sản xuất trở lại trạng thái tích cực, kỳ vọng thúc đẩy tăng trưởng danh nghĩa và thu ngân sách trở lại, mở rộng chi tiêu ngân sách cũng trở nên thuận lợi hơn. Tập trung vào năm nay, ở cấp độ vĩ mô, mục tiêu chính sách và giao dịch thị trường quan trọng là thúc đẩy giá cả hợp lý phục hồi, cần theo dõi chặt chẽ. Ở cấp ngành, năng lượng là điểm giao thoa của nhiều nhiệm vụ trọng điểm, nhấn mạnh việc phân bổ quá mức các loại hàng đầu trong chuỗi điện lực. Nội địa và AI là các mạch chính ngoài năng lượng.