Vừa mới theo dõi thị trường ngoại hối chặt chẽ và rõ ràng có một sự thay đổi trong tuần này. Có cảm giác rõ rệt về sự thận trọng lan tỏa khắp các cặp chính, và thành thật mà nói, cảm giác như mọi người chỉ... chờ đợi. Lý do? Hạn chót của Trump để công bố các động thái chính sách lớn đang đến gần, và các nhà giao dịch toàn cầu về cơ bản đang nín thở.

Điều thú vị về tin tức ngoại hối này là mức độ rõ ràng của sự do dự thực sự rõ ràng như thế nào. USD/JPY và EUR/USD chỉ đứng yên trong các phạm vi hẹp mặc dù kỳ vọng biến động đã được nâng cao. Bạn có thể thấy điều đó trong các thị trường quyền chọn định giá một số biến động đáng kể khi chúng ta có rõ ràng hơn. Chỉ số Dollar Index hầu như không di chuyển trong giờ châu Á, nhưng đó không phải vì không có gì xảy ra—mà là vì mọi người đang bảo vệ các vị thế của họ trước tiên.

Dữ liệu vị thế cho thấy rõ ràng. Phơi nhiễm đô la đầu cơ đã giảm rõ rệt, và các nhà giao dịch quyền chọn đang tích trữ các chiến lược bảo vệ. Giống như toàn bộ thị trường đang nói "ừ, tôi không mạo hiểm gì cho đến khi chúng ta biết chính xác chuyện gì đang xảy ra với chính sách thương mại và hướng đi tài khóa." Các nhà tạo lập thị trường cũng đã mở rộng chênh lệch giá trên các cặp đô la, điều này thường là dấu hiệu của thanh khoản giảm khi mọi người rút lui.

Về mặt kỹ thuật, một số mức quan trọng đang bị thử thách ngay bây giờ. EUR/USD đang đứng tại trung bình động 50 ngày—một sự phá vỡ quyết đoán có thể báo hiệu bước đi tiếp theo thực sự. USD/JPY đang tiến gần mức kháng cự đã giữ nhiều lần trong năm nay. Bảng Anh thể hiện sự kiên cường hơn bạn nghĩ, bất chấp sự thận trọng chung, có lẽ vì lịch trình chính trị ở đó khác. Các thiết lập kỹ thuật này quan trọng vì các hệ thống thuật toán theo dõi chúng như diều hâu.

Trong quá khứ, chúng ta đã thấy mô hình này trước đây. Nhớ các cuộc bỏ phiếu Brexit? Các cuộc bầu cử Mỹ? Thị trường ngoại hối luôn nhảy múa như vậy trước các sự kiện chính trị lớn—các phạm vi hẹp với kỳ vọng biến động cao bên dưới. Khi sự không chắc chắn cuối cùng được giải quyết, đó là lúc mọi thứ bắt đầu chuyển động.

Ngoài góc độ chính trị, còn có các yếu tố cơ bản về kinh tế đan xen. Lạm phát ở Mỹ đã giảm chút ít, việc làm vẫn ổn định, điều này làm phức tạp các bước tiếp theo của Fed. Tăng trưởng châu Âu đang chậm lại, Nhật Bản đang đối mặt với yếu tố yen yếu. Tuần này chúng ta sẽ có dữ liệu doanh số bán lẻ của Mỹ và số liệu sản xuất công nghiệp châu Âu—cả hai đều có thể tương tác với các tin tức chính trị mới nhất.

Mối tương quan giữa các tài sản cũng đáng chú ý. Cổ phiếu giao dịch thận trọng, trái phiếu đang thu hút dòng tiền như tìm kiếm sự an toàn, hàng hóa thì pha trộn. Loại sự thận trọng toàn diện này thường cho thấy thị trường thực sự không chắc chắn về nhiều kết quả khác nhau.

Nếu bạn đang giao dịch trong bối cảnh này, phần lớn các chuyên gia đều làm điều hợp lý: giảm đòn bẩy, vị thế nhỏ hơn, có thể dùng các chiến lược phòng hộ rủi ro qua quyền chọn. Đám đông bán lẻ có lẽ hưởng lợi từ việc đứng ngoài cuộc cho đến khi bức tranh rõ ràng hơn. Các ngân hàng trung ương cũng đang theo dõi sát sao, sẵn sàng can thiệp nếu mọi thứ trở nên rối loạn.

Tóm lại về tin tức ngoại hối: chúng ta đang trong một giai đoạn giữ thế, nhưng không phải là thụ động. Các thiết lập kỹ thuật rất thú vị, vị thế phòng thủ, và khi hạn chót qua đi và chúng ta có hướng đi chính sách thực sự, thị trường này có thể di chuyển khá mạnh theo cả hai chiều. Cho đến lúc đó, tất cả đều xoay quanh quản lý rủi ro và chờ đợi sự rõ ràng.