Vừa mới đọc về lĩnh vực tiền điện tử của Ấn Độ và có một sự căng thẳng thực sự đang hình thành đáng để chú ý. Ngành công nghiệp này về cơ bản đang nói rằng khung thuế của họ đang đẩy hoạt động giao dịch hợp pháp ra khỏi nước ngay khi các nhà quản lý đã thực sự nghiêm túc trong việc giám sát. Thật là ngược đời, phải không?

Đây là vấn đề cốt lõi: Mô hình thuế tiền điện tử của Ấn Độ từ năm 2022 áp dụng mức thuế cố định 30% trên lợi nhuận cộng với một khoản phí 1% tại mức giao dịch. Nhưng điều đáng chú ý là - bạn không thể bù đắp lỗ với lợi nhuận, điều này trong thị trường biến động là rất khắc nghiệt. Các sàn giao dịch lập luận rằng điều này hợp lý khi mọi thứ còn chưa rõ ràng, nhưng bối cảnh đã thay đổi đáng kể.

Điều gì đã thay đổi? Môi trường tuân thủ của Ấn Độ đã thắt chặt đáng kể. Các tiêu chuẩn chống rửa tiền, yêu cầu KYC, quy trình xác minh - hạ tầng quy định thực sự đã vững chắc hơn bây giờ. Tuy nhiên, chính sách thuế vẫn chưa theo kịp sự phát triển đó. Vì vậy, bạn có tình trạng kỳ lạ này khi các nền tảng phải vượt qua các thủ tục pháp lý trong khi bị đánh mạnh bởi một cấu trúc thuế cứng nhắc, coi tiền điện tử như thể vẫn còn thời kỳ Hoang Dã.

Nhiều nhà sáng lập sàn giao dịch đã lên tiếng về vấn đề này. Lập luận đơn giản: nếu bạn yêu cầu các nền tảng tuân thủ, thì chính sách thuế cũng phải không khuyến khích người dùng chỉ chuyển hoạt động của họ sang các lựa chọn ngoài nước hoặc các kênh không được quản lý. Một số người đề xuất rằng thậm chí những điều chỉnh nhỏ - như cho phép bù đắp lỗ hạn chế hoặc xem xét lại thuế trên từng giao dịch - có thể cải thiện đáng kể tính thanh khoản và sự tham gia trên các nền tảng tiền điện tử của Ấn Độ.

Đơn vị Tình báo Tài chính cũng đã triển khai các yêu cầu xác minh nghiêm ngặt hơn - kiểm tra selfie trực tiếp, theo dõi định vị, xác minh danh tính nâng cao. Rõ ràng các nhà quản lý rất nghiêm túc trong việc giám sát. Nhưng sự cường độ này trong việc tuân thủ không được đi kèm với sự linh hoạt trong chính sách thuế, tạo ra một cấu trúc khuyến khích lệch lạc.

Các nhà quan sát ngành nhận định rằng chu kỳ ngân sách sắp tới có thể là cơ hội cuối cùng để điều chỉnh mà không cần phải thông qua luật mới tại quốc hội. Phần lớn đều đồng thuận rằng Ấn Độ đã xây dựng các công cụ quy định để giám sát tiền điện tử hiệu quả, nhưng chính sách thuế cần bắt kịp với sự trưởng thành đó. Nếu không, Ấn Độ có nguy cơ mất cả người dùng lẫn thanh khoản đúng vào thời điểm có thể tận dụng uy tín quy định của mình.

Chúng ta nên theo dõi cách vấn đề này diễn biến - động thái của thị trường tiền điện tử Ấn Độ ở đây có thể tạo ra một mẫu cho các thị trường mới nổi khác cân bằng giữa thực thi và chính sách bền vững.