Được rồi, tôi đã thấy nhiều người hỏi tại sao tiền điện tử lại giảm mạnh hiện nay, và thành thật mà nói, không chỉ một nguyên nhân. Vào cuối tháng Một, đã xuất hiện áp lực bán hàng nghiêm trọng, và nhìn vào những gì đang xảy ra trong tháng Tư, chúng ta đang đối mặt với một sự pha trộn tương tự các yếu tố gây áp lực khiến giá tiếp tục giảm.

Trước tiên, môi trường vĩ mô rất khắc nghiệt. Tâm lý tránh rủi ro là có thật. Khi căng thẳng địa chính trị gia tăng và các nhà đầu tư lo lắng về tình hình kinh tế rộng lớn hơn, tiền điện tử thường là một trong những thứ đầu tiên bị bán tháo. Đây là loại tài sản rủi ro biến động nhất, vì vậy khi các quỹ bắt đầu cắt giảm tiếp xúc, họ không chọn lọc giữa các đồng coin. Họ chỉ bán toàn bộ danh mục tiền điện tử. Đó là lý do tại sao bạn thấy BTC, ETH, SOL và tất cả các đồng khác đều di chuyển theo cùng hướng.

Tiếp theo là tình hình lãi suất. Lãi suất cao hơn và đồng đô la mạnh hơn khiến tiền mặt và trái phiếu hấp dẫn hơn nhiều so với các tài sản biến động. Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) cũng gây ra sự không chắc chắn về chính sách. Khi các nhà giao dịch không chắc chắn về điều kiện tiền tệ, họ thường giảm rủi ro chung.

Nhưng điều thực sự đã làm thị trường biến động gần đây là dòng chảy ETF. Kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay trở thành phổ biến, các dòng chảy này đã trở thành một yếu tố chính ảnh hưởng đến giá. Gần đây, chúng ta đã chứng kiến các làn sóng rút ròng lớn, với các báo cáo về hàng trăm triệu đô la bị rút khỏi các ETF Bitcoin niêm yết tại Mỹ trong các phiên giao dịch riêng lẻ. Đó không chỉ là tâm lý, mà còn là áp lực bán thực sự. Khi bạn có $700M đến 1,6 tỷ đô la rút ròng liên tục, điều này tạo ra một lực kéo giảm giá đều đặn khó chống đỡ.

Tình hình đòn bẩy làm mọi thứ tồi tệ hơn. Thị trường tiền điện tử rất dựa vào đòn bẩy, và khi giá phá vỡ các mức hỗ trợ, bạn sẽ thấy hiệu ứng dây chuyền này xảy ra. Các lệnh thanh lý kích hoạt, bán tháo bắt buộc tăng tốc, và đột nhiên một đợt giảm bình thường trở thành một đợt giảm mạnh. Thanh khoản yếu vào cuối tuần có thể làm các biến động này tăng lên đáng kể, khiến các đợt giảm trở nên sắc nét và nhanh hơn bình thường.

Altcoins bị ảnh hưởng còn nặng hơn BTC vì chúng có độ beta cao hơn và thanh khoản mỏng hơn nhiều. Khi các đồng lớn giảm, các nhà giao dịch giảm rủi ro ở mọi nơi, và các đồng như SOL cùng các đồng nhỏ hơn chịu thiệt hại nhiều nhất.

Về phía tiền điện tử nội bộ, lợi nhuận khai thác đã chạm mức thấp nhiều tháng gần đây, điều này thêm một lớp căng thẳng cho hệ sinh thái. Các tổ chức cũng đã nhấn mạnh các điểm yếu về cấu trúc liên quan đến biến động và rủi ro thanh khoản.

Vì vậy, khi mọi người hỏi tại sao tiền điện tử giảm, thực chất là do tất cả các yếu tố này đồng thời tác động. Tâm lý tránh rủi ro, sự không chắc chắn về chính sách, dòng chảy ETF lớn, các đợt tháo lui đòn bẩy, và thanh khoản mỏng. Trong môi trường này, thị trường không phân biệt, mà chỉ giảm tiếp xúc chung. Đó là lý do tại sao BTC giao dịch quanh mức 71.000 đô la, ETH giảm xuống còn 2.200 đô la, SOL ở mức 82 đô la, và BNB quanh mức 592 đô la.

Thị trường sẽ ổn định khi dòng chảy ETF chậm lại hoặc đảo chiều, các đợt thanh lý giảm bớt, BTC giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng trong nhiều phiên, và các tin tức vĩ mô trở nên bình ổn hơn. Cho đến lúc đó, dự kiến biến động sẽ còn duy trì ở mức cao. Không phải lời khuyên tài chính, nhưng hãy theo dõi các tín hiệu vĩ mô và quản lý rủi ro của bạn phù hợp.